狂舉債 景氣差 投資失利 紫光去年轉虧

未上市的紫光集團於上交所債券信息揭露平台公布去年業績概況。在營運不斷擴張之下，營收保持高成長，不過獲利卻由盈轉虧，同時，整體財務結構正在惡化。

2018 年年報重點

• 營收人民幣 799.54 億元，年增 38.98%，主要因為公司業務快速成長，及進行企業併購所致。
• 淨損人民幣 6.31 億元，年減 159.43%，2017 年為獲利人民幣 10.61 億元。獲利下滑，紫光指出主要因為財務費用增加及有價證券公允價值變動所致。
• 財務費用為人民幣 65.22 億元，年增 137.46%，主要為滿足公司業務快速發展對資金的需求，公司擴大融資。
• 公允價值變動收益為人民幣 - 54.20 億元，年減 14324 %，主要受到有價證券公允價值波動所致。
• 資產減值損失為人民幣 17.19 億元，年增 215.33%，因業務變化導致存貨跌價準備上升。
• 總資產達人民幣 2772.83 億元，年增 33.22%；總負債為人民幣 2035.81 億元，年增 57.52%。其中，流動負債人民幣 794.53 億元，年增 45.10%；非流動負債人民幣 1241.28 億元，年增 66.65%。

企業展望

紫光指出公司可能將面臨手機、計算機產業需求疲弱的風險，這將影響 IC 業務的收入。而 IC 產業前期研發投入規模大、研發週期長，晶片下游產業不景氣將影響公司研發成本的收回效率，進而對公司償債能力可能造成不利影響。

公司未來 3～5 年仍將對晶片產業保持較大規模的投資，公司與武漢、成都、南京和重慶等地方政府簽訂協議，將聯合國家集成電路產業基金、地方基金和當地政府部門等共同投資建設晶片製造基地，初步規劃總投資合計約人民幣 1000 億美元，因此公司將面臨較大的資本支出壓力。