人民幣走勢如過山車 匯改政策懸念重重

新浪財經訊 北京3月23日上午消息 據彭博社報導，在岸人民幣兌美元匯率上周走勢一如過山車，起始勁揚一舉抹去今年以來跌幅，周五尾盤卻又迎來一陣急跌，讓全球市場為之側目，接下來如何演化更是懸念重重。市場人士提示，這波反彈可能並非大幅升值的開始，匯改政策風險正在提高。

彭博數據顯示，上周人民幣兌美元在岸(CNY)和離岸(CNH)分別升值約0.86%和1.32%，今年以來CNY基本持平，CNH漲幅約0.32%。不過，從彭博匯率預測中值來看，二季度CNY匯率仍有可能小幅貶值至6.26元，下半年逐季度回升，年底時到達6.21元左右，對應全年微幅貶值不足0.1%。

匯豐環球研究高級外匯策略師王菊在電話採訪中稱，短期人民幣即期價格有可能繼續向中間價靠攏，不能排除這一次央行加大市場引導，為外匯改革做准備的可能性。她表示，去年3月14號擴波幅前一天即期與中間價的價差為153個基點，而目前價差從上個月緊貼2%波幅下限縮窄到三四百個基點，可能仍有一兩百點的升值空間。

據彭博對多家銀行交易員的採訪，在岸即期市場中來自一兩家中資大行的美元賣盤不但在本月支撐人民幣小幅走升、離開此前緊貼的“跌停板”價位，在上周大幅反彈中也充當了急先鋒的角色。澳大利亞聯邦銀行(CBA)駐新加坡外匯策略師Andy Ji接受採訪時亦稱，中國央行在過去幾周或已採取措施引導人民幣走強，為的是縮小即期匯率與中間價之間的差距；與過去幾周相比，擴大人民幣每日浮動區間的條件眼下或已更為成熟了。

走勢“修正”

王菊稱：“今年如果美元回升、歐元跌破平價水平，人民幣全年貶值2%-3%都是央行可以接受的範圍，也不會對人民幣國際化或者經濟早成大的影響。所以我們對這波人民幣反彈的定性還是‘修正’(Correction)，這也是新常態下匯率雙向波動的體現。”

她認為，造成本次人民幣反彈主要有三點因素：一是市場所理解的央行調控意圖，包括3月以來中間價逆勢調升，以及傳聞銀行間外匯市場有干預成分；二是2月外匯占款數據正增長，顯示熱錢外逃情況放緩，市場有可能開始轉向賣出美金；三是之前過度看多美元的情緒出現調整，尤其是美

聯儲FOMC決議沒有預期的那麼鷹派，令市場看法有所軟化。

彭博採訪的部分交易員亦反應，上周也正是押注於人民幣在中間價調控下短期走升，在自營盤上採取了持有隔夜美元空頭的操作。這樣不但賺到了人民幣升值帶來的匯差，在短端美元掉期升水較高的背景下，也能享受可觀的息差收益。不過，他們對於人民幣升值趨勢能否持續也存在懷疑，因此往往在第二天人民幣跳空高開后就及時平盤。

上述交易員不願具名，因未被授權公開對匯市置評。