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【安聯投信】政策經濟給利 三大債種齊吸金

※來源:安聯投信

美國 12 月新增就業人數創 10 個月來最高,且聯準會(Fed)主席鮑威爾表示,將準備好快速、靈活地調整政策來支持經濟, 市場做鴿派解讀,帶動風險性資產大漲,高收益債與新興債表現強勢,避險性債券則回跌;從資金流向來看,截至 9 日,包括投資等級債、高收益債、新興市場債三大債種全面吸金。

美國 12 月非農就業人口新增 31.2 萬人,大幅優於市場預期,減緩市場對於經濟放緩衰退的疑慮,加上美國與中國重啟貿易協商,以及 Fed 公布會議記錄顯示決策官員將對升息更審慎以對,投資人擔憂暫時獲得舒緩帶動股市上漲,美國 10 年期公債殖利率單周上揚 19 個基本點,收在 2.74%。

在新興債市方面,安聯四季豐收債券組合基金(本基金有一定比例之投資包含高風險非投資等級債券基金且配息來源可能為本金)經理人許家豪表示,鮑威爾的鴿派談話及美中貿易談判持續進展,市場風險性偏好大幅升高,激勵新興市場債利差大幅收斂、帶動新興市場債連續第二周上漲,新興市場債上漲 0.92%、利差收斂 29 點。在債種方面,新興主權債上漲 0.93%,利差收斂 28 點;新興企業債上漲 0.57%,利差收斂 27 點。

許家豪表示,截至 1 月 9 日當周,新興市場債資金由上周的淨流出 4.3 億美元轉為淨流入 24 億美元,終結連續 13 周的淨流出;券種方面,美元債及當地債本周均為淨流入──新興市場債除因去年跌深拉高評價面吸引力外,近期 Fed 態度更偏鴿派,使美元偏弱、中國積極以政策支撐市場、美中貿易談判持續進展等正面因素,都激勵新興市場債表現,其中,當地貨幣債更有新興貨幣走強利多加持。

針對高收益債後市,安聯美元高收益基金 (本基金主要係投資於非投資等級之高風險債券且配息來源可能為本金) 產品經理但漢遠表示,受經濟數據與 Fed 鴿派發言所激勵,加上原油因 OPEC 減產而反彈,高收益債同步強漲,單周全球高收益債指數上漲 2.19%,利差收斂 70 點;美高收上漲 2.90%,歐高收上漲 1.06%。。

但漢遠進一步指出,根據券商報告,美國在未來 2 年內都可望維持正成長,且非金融企業的違約率仍將持續偏低,穆迪預估 2019 年中違約率僅有 1.5%,低於長期平均的 4%,且油價可望回穩,對高收益債價格有正面支撐效果。

安聯環球投資多元信用債券基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)產品經理胡韡耀表示,全球投資級公司債過去一周下挫 0.42%,其中,美國投資級債下跌 0.48%,歐洲投資級債則小跌 0.34%;在利差部分,美國利差縮窄 8 個基本點,歐洲利差則擴張 3 個基本點,截至 1 月 9 日當周,投資級債券基金由前周的淨流出 43.5 億美元,轉為淨流入 2.6 億美元

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