這家歐洲頂尖銀行 因洗錢醜聞致股價腰斬

丹斯克銀行愛沙尼亞分行(圖:AFP)
丹斯克銀行愛沙尼亞分行(圖:AFP)

丹麥丹斯克銀行 (Danske Bank A/S) 的股東在 2018 年開始時,很確信他們擁有歐洲最好的金融公司之一。

過去的歷史的確如此,自 2008 年底以來,丹斯克銀行股價飆升了 5 倍,相比之下,歐洲銀行這段期間成長不到 20%。儘管這段期間利率愈走愈低,甚至來到負利率,但是在執行長 Thomas Borgen 帶領下,丹斯克銀行寫下創紀錄的利潤。

今年以前丹斯克銀行表現大勝同業(圖表取自彭博)
今年以前丹斯克銀行表現大勝同業 (圖表取自彭博)

但一件事情讓這家北歐最佳的銀行發生翻天覆地的變化,丹斯克銀行的投資人現在只想知道:未來還會有多大的痛苦?

洗錢醜聞重擊股價

據《彭博》報導,就在聖誕節前,警方稱他們逮捕了 10 名丹斯克銀行的前員工,因為他們涉嫌參與 2300 億美元的洗錢醜聞。與此同時,多項刑事調查正在進行,潛在罰款的估計從不到 10 億美元到超過 80 億美元不等。已造成這家公司股價在 2018 年腰斬,跌價近 50%,市值減損超過 150 億美元

這項關於洗錢的調查與指控,起於 2007 年,當時丹斯克收購了一家芬蘭 Sampo Oyj 的銀行資產,這筆交易的一部分,包括在愛沙尼亞的一個小分支機構,後來成為丹斯克的愛沙尼亞分行,以及相當數量的非居民投資。

在丹斯克接管分行業務後,此地的帳戶大幅成長,並成為來自俄羅斯、喬治亞、亞塞拜然和其他地方的貪污與欺詐者,將其財富推向西方的中繼站,這種情況一直延續至 2015 年。

其中一些錢被懷疑被用於賄賂,這導致了來自歐洲立法機構的指控。

丹斯克銀行2018年股價接近腰斬(圖表取自彭博)
丹斯克銀行 2018 年股價接近腰斬 (圖表取自彭博)

丹麥一直被視為全球最不腐敗的地方之一,丹斯克涉及醜聞令人意想不到,除了道歉並與警方合作外,包括執行長 Borgen 與董事長 Ole Andersen 在內,多名高管不僅下台,其職業生涯也因此結束。對丹斯克來說,所受的衝擊較 2008 年金融危機更重。

基本面良好或有助起死回生

丹斯克會因這次打擊而一蹶不振嗎?撇開醜聞不談,丹斯克一向被認為一家基本面良好、財務穩健的公司。丹麥金融監管局局長 Jesper Berg 本月受訪時表示,這是家資本非常健全的公司,他還提到,銀行所採取立即清除高層的做法令人印象深刻。

Formuepleje 主管 Otto Friedrichsen 表示,投資者的一個關鍵考慮因素是「丹斯克銀行的核心業務看起來很健康」。彭博分析師 Philip Richards 則認為,獲利預警與 2018 年銀行淨收入前景相比,預期收入減了 10%,但這是丹斯克與其他歐洲銀行都會面臨的困境。

但丹斯克的投資人在 2019 年,仍將免不了擔心,因為分析師一直調低這家銀行的目標價,由今年年初約 276 克朗,現在實際交易價格,僅 128 克朗附近,銀行仍然難以擺脫壞消息的糾纏。

ABG 市場主管 Tue Ostergaard 預計,基於估計的風險和收益,丹斯克銀行股價在 2019 年還會繼續下挫,跌幅可能高達 30%。


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