第一上海：期指趁機逼空 但無改縮量反復局面

11月26日，港股大盤又再出現波動走勢，出現先沖高后回壓的行程。正如我們昨日指出，由於港股近期成交量不大，期指市場結算前的轉倉掉期活動，將會是影響港股短期表現的主導。市傳歐洲央行[微博]將於下周四的會議上，宣布加大量寬買債額度，訊息刺激歐洲股市大升，適逢香港期指市場即將結算，就成為了市場趁機進行逼空的借口。逼空完成后，估計后市的真正方向將會展現，以恒指來看，22300 是重要的支援關口，會繼續密切注視其防守力。另外，恒指要以成交量配合來升穿前一級微型浪頂 22981 后，才可望扭轉維持了四周時間的反復向下趨勢。因此，在總體形勢未見明朗之前，建議在操作上宜維持謹慎態度，未許過份急進。

恒指昨日出現高開后回壓，受到期指開盤初段的逼空拉升，恒指曾一度上升 290點高見 22788，但是在早盤收盤前就開始回軟。及至午盤，內地 a 股轉升為跌，就更加劇了恒指的回壓。權重股匯控(00005)、騰訊(00700)、以及友邦保險(01299)，是托市的主力，但是中資股的弱勢未能扭轉，而近期市場上的一些焦點板塊，如汽車、電池、券商等等，都出現了集體回吐，有形成托市出貨格局的跡象。恒指收盤報 22489，下跌 9 點或 0.04%，國指收盤報 10108，下跌 19 點或 0.19%。另外，港股主板成交量回降至 613 億多元，仍處近期偏低水平，而沽空金額錄得有 74.8 億元，沽空比例 12.2%。至於升跌股數比例是 605：841，日內漲幅超過10%的股票有 17 只，日內跌幅超過 10%的股票有 5 只。

走勢上，港股昨日通過期指來進行逼空動作，即月期指在開盤時曾沖高見 23055，但是造價亦只能停留在 22800 以上僅有 15 分鐘，而恒指也未能升穿前一級微型浪頂 22981，國指更是未能擺脫弱勢，連續第三日處於平均線組合以下。在逼空過后，未來幾日的走勢去向甚為關鍵。未有被震走逼退的實力空頭，將會有加速發難行動的傾向。因此，恒指能否繼續守穩 22300 關口，弱勢國指會否率先破底而落，是我們目前的關注重點。

盤面上，權重股匯控、騰訊、以及友邦保險，依然是近日來的托市主力。而香港地產股的弱勢反彈，亦給到大盤帶來緩沖。另外，在內銀股三季報出完后，成為了資金換碼對象的招行(03968)，昨日亦出現了明顯的補跌走勢，下跌 4.7%至18.78 元收盤。值得注意的是，近期市場上的一些焦點板塊，如汽車、電池、券商等等，都出現了集體回吐，顯示市場氣氛有轉弱傾向。其中，比亞迪股份(01211)跌 6.2%，光宇國際(01043)跌 7%，國泰君安(01788)跌 3.4%，金山軟件(03888)跌 3.7%。