【大行報告】交銀國際：光大銀行(06818-HK)淨息差和手續費強勁 籲買入

交銀國際發表研究報告指，光大銀行(06818-HK)2018年上半年的淨利潤同比增長6.7%，符合預期(高0.3%)。好於預期的營業收入和低於預期的所得稅被高於預期的減值損失抵消。撥備前利潤同比增長13%，主要來自非利息收入的驅動。手續費收入同比增長15%，得益於銀行卡和代理業務的強勁增長。

根據該行估計，因為較低的同業利率，淨息差在18年2季度環比增長9個基點，併可能在下半年持續擴大。隨著不良率環比下降，逾期貸款及關註類貸款比例較年初下滑，資產質量有所改善。

該行認為光大銀行較大的同業資金業務佔比將受益於更寬松的係統流動性，併將實現更好的盈利能力。隨著資產質量的改善，經濟增長放緩對光大銀行的影響可能較低。目前估值具有吸引力。該行將在分析師會後重新評估盈利預測。維持買入評級。

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