營改增拖累 中移動純利倒退10.2% 股價一度跌破紅底

左起：中國移動財務總監薛濤海、董事長奚國華、首席執行官李躍。  圖片來源：香港文匯報

大陸3大電訊商去年業績受「營改增」影響未如理想，中移動(0941-HK)(CHL-US)昨(19)日公布2014年業績，純利倒退10.2%至1093億元(人民幣，下同)，3家中表現最差；每戶每月平均收入(ARPU)亦由67元跌至61元。首席執行官李躍昨於記者會上指，ARPU未來仍然受壓，預料至2017年才會回穩。受績差拖累，中移動昨逆市下跌，一度失守「紅底股」(100港元)，低見99.9港元，跌幅3.5%為6個月來最大；收報100.1港元險保紅底，跌3.29%，成交31.29億港元居港股第2大。

香港《文匯報》報導，期內，基本每股盈利為5.38元。建議末期股息每股1.38港元，2013年度同期為1.615港元；連同已派發的中期股息每股1.54港元，2014年全年股息為每股2.92港元，較2013年減少近12%。全年利潤派息率為43%。EBITDA為2,352.59億元，按年降2.1%，EBITDA率為36.7%。

財務總監薛濤海表示，去年受累「營改增」，經營現金流下跌至2110億元，當中自由現金流減少170億元人民幣，導致公司去年自由現金流成為近年首次出現負數。不過，他指4G投資會逐步減少，以及「營改增」政策影響正在減退，相信今年自由現金流有所改善。

去年整體成本按年上升6%，薛濤海強調已在可控成本上採取嚴控措施，去年手機補貼降28.5%至188億元，整體營銷費用減至235億元，料今年在此基礎下再減20%，未來會繼續嚴控成本，以維持盈利能力。

對於ARPU較去年同期跌7.7%，薛濤海表示，下跌主要受大陸「營改增」，以及網間結算費用影響，惟撇除相關因素後，仍下跌3.7%，因受即時通訊應用程式(OTT)及更改營銷模式，需加強用戶保貼影響。李躍指出，年內ARPU不會好轉，因去年大部分低級用戶轉用4G，令4G ARPU受壓，未來要視乎政策因素何時消除及4G普及化，帶動數據流量增長，ARPU才會向好，估計需時約2年。

對於傳統業務下跌，以及OTT軟件帶來的負面影響，李躍指中移動會將5大業務內容整合，並成立一間互聯網公司，不排除將之上市，但認為目前仍言之尚早。他又表示，集團現時於內地5個城市完善了VoLTE通話技術的鋪設，料到年底前VoLTE網絡正式商用，屆時全國可享有關服務。對於內地推動「互聯網＋」發展，他認為中移動促進4G發展可抓住發展機遇，相信人均數據流量不斷提升，將有助公司發展。

對於另外兩間電訊商取得FDD牌照，李躍指中移動亦已提出FDD牌照申請，因公司的網絡支援混合網，兼容FDD及TDD制式，因此牌照獲批後並不需要大規模投資。除非政府要求FDD及TDD網絡頻譜不可兼容，才需要額外投資。

蘋果下月將推出Apple Watch，董事長奚國華表示，去年開始與蘋果達成合作，形容雙方合作是雙贏，對於Apple Watch的銷售安排，稱還未具體洽談，只表示凡在內地有市場的產品，中移動均有興趣。

對於市傳三大電訊商有機會整合，他指未有聽到確實消息。另外，問及奚國華年近65歲有否退休安排時，他表示現時未有退休計劃。

中移動及中聯通(600050-CN)(0762-HK)(CHU-US)昨公布2月上客量，連同周三中電信(0728-HK)(CHA-US)公布的上客量可見，3大電訊商2月的上客量淨增長有所放緩。

中移動表示，2月上客量達222.7萬戶，較1月增加16%，當中4G上客量微跌至1658萬戶，惟3G業務卻回復增長，2月上客量達113萬戶。中移動3G業務1月就錄得淨流失472萬戶。

累積今年首兩個月，中移動的4G上客量共為3,331萬戶，4G總用戶數增加至1.23億戶。

中聯通的營運數據顯示，2月的3G及4G上客量僅錄得56.1萬戶，較1月88.4萬戶大幅放緩，累積3G及4G客戶達到1.5億戶。移動手機用戶上月則流失282.1萬戶，累積用戶達2.96億戶。

資料來源：香港文匯報