報價反彈 群創Q3毛利率可望回升獲利轉正 留意庫存去化進度

群創第3季毛利可望回升。圖為大盤示意圖。(鉅亨網資料照)
群創第3季毛利可望回升。圖為大盤示意圖。(鉅亨網資料照)

面板廠第 2 季獲利表現中,群創 (3481-TW) 第 2 季毛利率、營益率都低於預期,因提列未分配盈餘稅造成每股虧損 0.19 元,也低於預期;法人認為,在報價反彈下,第 3 季毛利率可望回升,稅後純益轉正,看好反彈態勢可到第 4 季,因此調升投資評等。

法人指出,目前整機製造效益尚未展現,近期報價反彈態勢有機會持續到第 4 季,將評等由低持股調升為持有,目標價 11.2 元;但要留意電視整機去化庫存進度不如預期,中國大尺寸生產進度提升造成價格壓力的投資風險,法人預估群創第 3 季毛利率可望回升,獲利轉盈,全年也可望守住獲利。

群創第 2 季毛利率受到面板價格下跌的影響下滑至 8.8%,季減 4.8 個百分點,年減 16.1 個百分點,營業利益 6.5 億元,營益率 1%,季減 4.7 個百分點,年減 17.7 個百分點,本業維持獲利,但因提列未分配盈餘稅 27 億元,稅後損失 19 億元,每股虧損 0.19 元,終結連 7 季獲利;累計上半年稅後純益 10.07 億元,每股純益 0.1 元,勉強守住獲利。

法人指出,群創第 2 季本業表現低於預期,毛利率較預期的 10.2% 低;在第 3 季報價反彈下,大尺寸將可望呈現價量齊揚;由於商用等利基型產品較少,造成毛利率的表現較同業低,在電視平均尺寸增速減緩,中國面板廠擴廠不停的情況下,雖然 7 月報價 32-50 吋反彈 2-11%,但還是要關注後續能否持續增加面板利基應用領域。

第 3 季進入旺季,有助面板廠表現,群創第 2 季轉虧,但外資近期買超居多,昨日買超 15364 張,近 10 個交易日合計買超 76801 張,股價昨日觸及 2016 年 12 月以來的波段低點後反彈,今日漲勢延續挑戰 5 日線。

 

 


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