中美貿易雖開戰 MSCI國企指數不擔心 影響僅0.25%

繼中國對美進口商品採取反擊措施,川普警告將採取進一步保護措施後,促使中美貿易緊張情勢更加激化,貿易爭端對去年高成長的獲利基期恐將受影響。但若靜心仔細研究,實際上對 MSCI 中國指數成份企業的獲利影響有限,投資人不宜受此雜音影響。

6 月 18 日川普政府威脅將進一步加徵中國 2,000 億美元的關稅,不僅促使美中貿易戰全面開打,更令投資人擔憂後市變化。

富達中國內需消費基金暨富達大中華基金經理人指出,目前市場憂心的是中國如何藉由提高互惠關稅對美採取報復行動,如此的舉措將使得投入成本增加,不管是中國企業將增加的成本轉嫁給消費者,或是企業自行吸收成本而侵蝕其獲利,兩者都沒有佔到好處。

縱使如此,近期市場的交易量增,波動相較歷史標準,也不是特別的高,先前某些類股的漲勢過猛,投資評價偏高,股市趁勢拉回整理,並不意外。

然而,兩國之間持續針峰相對及反擊行動,意味著雙方經貿關係將進一步緊張,而中美貿易摩擦加大,也將不利整體市場及投資人情緒,同時持續的不確定,也可能對相較去年高基期的獲利成長表現不利。

但研究數據顯示,此次美國對中國加徵 25%、總額 500 億美元的關稅,對 MSCI 中國指數成份企業獲利僅約影響 0.25%,對非金融產業的獲利影響約為 0.4%,影響程度有限。市場投資情緒大過於實質影響。

富達中國 A 股研究團隊分析,整體而言,中美貿易緊張情勢增溫,威脅到企業獲利,特別是出口商。同時,他們也觀察,總體經濟數據與強勁的企業數據之間並沒有關連性,那些總體經濟數據是否能當成未來的領先指標,值得商榷。


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