中美貿易雖開戰 MSCI國企指數不擔心 影響僅0.25%

繼中國對美進口商品採取反擊措施，川普警告將採取進一步保護措施後，促使中美貿易緊張情勢更加激化，貿易爭端對去年高成長的獲利基期恐將受影響。但若靜心仔細研究，實際上對 MSCI 中國指數成份企業的獲利影響有限，投資人不宜受此雜音影響。

6 月 18 日川普政府威脅將進一步加徵中國 2,000 億美元的關稅，不僅促使美中貿易戰全面開打，更令投資人擔憂後市變化。

富達中國內需消費基金暨富達大中華基金經理人指出，目前市場憂心的是中國如何藉由提高互惠關稅對美採取報復行動，如此的舉措將使得投入成本增加，不管是中國企業將增加的成本轉嫁給消費者，或是企業自行吸收成本而侵蝕其獲利，兩者都沒有佔到好處。

縱使如此，近期市場的交易量增，波動相較歷史標準，也不是特別的高，先前某些類股的漲勢過猛，投資評價偏高，股市趁勢拉回整理，並不意外。

然而，兩國之間持續針峰相對及反擊行動，意味著雙方經貿關係將進一步緊張，而中美貿易摩擦加大，也將不利整體市場及投資人情緒，同時持續的不確定，也可能對相較去年高基期的獲利成長表現不利。

但研究數據顯示，此次美國對中國加徵 25%、總額 500 億美元的關稅，對 MSCI 中國指數成份企業獲利僅約影響 0.25%，對非金融產業的獲利影響約為 0.4%，影響程度有限。市場投資情緒大過於實質影響。

富達中國 A 股研究團隊分析，整體而言，中美貿易緊張情勢增溫，威脅到企業獲利，特別是出口商。同時，他們也觀察，總體經濟數據與強勁的企業數據之間並沒有關連性，那些總體經濟數據是否能當成未來的領先指標，值得商榷。