上投摩根: 國內龍頭企業有比較優勢

上投摩根投資組合經理關啟亮表示，回顧今年以來A行情有三大特點: 市場波動加大，分化加劇，以及行業輪動加快。今年中國市場的行情表現，將與中性偏緊的流動性預期，盈利增速放緩的擔憂，以及階段性的外部擾動有關。

不過由於國內經濟正從高速增長階段，向高質量發展階段順利過度，企業盈利增長有內生動力，金融監管有序推進，市場資金脫虛入實，實體流動性有支持，因此無需對上述問題過分擔憂。當前主板估值水平與2016年相近，具備安全邊際，考慮到創業板與主板之間盈利剪刀差正逐步收窄，預期均衡風格將短期佔優，但從產業趨勢角度出發，長遠而言他更看好成長風格的表現。從配置角度，他建議重點關注以先進製造、生物醫藥、大數據以及人工智能為代表的新經濟、成長型行業。

由於國內價值龍頭與海外巨頭相比，在盈利能力和估值水平存在比較優勢，隨著海外資金不斷流入A股市場，他認為價值龍頭標的同樣值得關注。

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