《大行報告》法巴料內銀信貸風險升 下調招行(03968.HK)評級至「減持」

法巴發表報告指，相信明年內地將透過建立「利率走廊」及「全能型銀行」，初步實施供給側改革。

該行相信，內銀的經營表現仍乏善可陳，因信貸風險上升，加上或需要多年時間才能受惠整改措施。現時內銀的不良貸款比率接近1.67%，相信不良貸款撥備覆蓋率將取代總貸款撥備覆蓋率，成為決定銀行最低儲備的主要準則。預計監管機構將調低不良貸款撥備覆蓋率，以保護盈利增長。

法巴調低2015-17年銀行業盈利預測0.1%至2.6%，以反映淨息差及資產質素壓力，並調整目標價-7%至+10%。將招行(03968.HK)由「持有」降至「減持」，目標價17.5元。光大銀行(06818.HK)由「買入」降至「持有」，目標價4元。

儘管銀行業面臨資產質素壓力，該行認為投資者仍需要以銀行股作為防守組合。銀行股的估值不高昂，而且派息水平可觀，下行風險有限。就防守性而言，該行偏好大型銀行多於小型銀行，且偏好H股多於A股。此外，偏好券商多於銀行。而內銀H股首選為建行(00939.HK)。(na/u)~

阿思達克財經新聞

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