7天回購利率跌近20點 逆回購縮量資金面仍寬松

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--3月19日，銀行間市場7天期回購加權利率早盤下跌近20個基點，具有指導意義的開盤價帶動是主要原因。而隔夜利率僅微降，二者點差縮減至不足110個基點。

銀行間隔夜質押式回購加權平均利率午盤下跌2.63個基點報3.2977%；7天利率下跌18.37個基點報4.3824%；14天利率下跌13.14個基點報4.5140%。1年期貸款基礎利率(LPR)保持在5.30%。

上海銀行間同業拆放利率(Shibor)顯示，隔夜Shibor報3.3320%，下跌3.70個基點；7天Shibor報4.4960%，下跌10.60個基點；3個月Shibor報4.9040%，上漲0.20個基點。

交易人士表示，公開市場逆回購操作繼續減量，不過有此前央行續做MLF(中期借貸便利)等支撐，資金面較前期已有轉寬。

但目前資金絕對價格水平仍比較高。若流動性逐漸恢復，且央行通過逆回購利率引導市場利率下行意圖仍在的話，未來資金價格有望緩步下行。后續還要關注央行對流動性的支援力度，以及公開市場逆回購利率的價格變化。

今日央行公開市場進行150億元7天期逆回購操作，中標利率維持在3.65%。本周央行公開市場實現資金凈回籠250億元，為連續第四周凈回籠。

此外，財政部、央行今日還進行300億元9個月期國庫現金定存招標，向市場注入流動性，中標利率為5.25%。此前最近一次同期限品種招標是在去年5月29日，中標利率4.60%。分析指出，季末存款壓力、本次招標規模較小以及春節后銀行間資金成本居高不下共同導致了偏高定位。

央行最新數據顯示，2月外匯占款增加422.14億元，財政性存款余額減少4705.38億元，因此當月市場增加了5127.52億元的流動性。17日，3500億元的MLF到期。市場人士稱，央行續做了這批MLF，而且規模還有所增加，預計總量最高可達5000億元。

從2月份截至昨日，共計有近1萬億元的資金匯入市場，很好的化解了IPO“群發”對流動性的擾動。但分析人士認為，盡管上述兩個渠道對貨幣供應施以了援手，同時17日央行主動調降了7天期逆回購中標利率10個基點，但基礎貨幣仍存缺口，企業融資成本仍較高。

這就意味著在MLF續做之后，央行后續仍需要動用多種貨幣政策工具組合來保證流動性的中性適度，為穩增長和調結構營造適宜的貨幣金融環境。