工銀國際: 下半年通脹或升至尖峰

工銀國際發表報告指出，「行到山頂間，還與平地同」。2018 年以來，全球主要經濟體通脹整體呈現上升趨勢，除了持續處於嚴重通脹的阿根廷外，G20 其他國家4 月通脹均值接近3%，高於2017 年均值約0.2 個百分點。根據IMF的最新預測，2018 年全球通脹同比將達到3.5%。該行認為，在通脹預期上移、總需求擴張、總供給趨緊、加息效應滯後的情形下，今年下半年全球通脹或升至尖峰。周期的錯位是通脹階段性沖頂的主要原因：其一，隨著全球復蘇的主動力由美、歐漸次轉移至新興市場，發達經濟體的復蘇高點與新興經濟體的動能增強同向疊加；其二，發達經濟體產出缺口逐步彌合與新興經濟體過剩產能出清形成總供給張力，地緣風險和貿易摩擦推動輸入型通脹；其三，全球貨幣政策收緊對通脹的制約存在滯後，主要央行全面縮表的共振尚未出現。

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