【大行報告】申萬:首予石四藥(02005-HK)買入評級 目標價10.2元
※來源:財華社

申萬研究發表報告指,石四藥(02005-HK)非PVC軟袋和直立軟袋的銷量佔比逐年上升,從2014年的44%上升至2017年的53%。該行認為未來公司的産品結構有望持續提升,預計軟袋産品佔總銷量的比例有望從2017年的53%進一步提升至2020年的61%。

該行指,目前公司約有180個在研品種,其中約50個品種處於等待CFDA 最終審批階段。公司多數在研品種為高毛利産品,例如,治療性輸液産品、大容量軟袋包裝産品、口服化藥等。在新品種當中,預計醋酸鈉林格註射液的峰值銷售額有望達到3億元,腹膜透析液的峰值銷售額有望達到5億元,氨溴索註射液(直立軟袋)的峰值銷售額有望達到2億元。

隨著市場整合加速、産品結構提升以及售價恢復,申萬預計18年公司收入有望實現33%的增長。目標價為10.2港元,對應27%的上升空間,首次覆蓋予以買入評級。

截至發稿,石四藥升4.22%,報8.89元。

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