元大道瓊白銀ETF 聰明「銀」家必備投資元件

台灣 ETF 產品日新月異，繼黃金與原油之後，國內即將推出首檔白銀 ETF─元大道瓊白銀 ETF，元大道瓊白銀 ETF 擬任經理人方雅婷表示，白銀是全球商品 ETF 的隱形亞軍，不但具有高波動的特性，且白銀與黃金具有高度相關，喜歡交易貴金屬的投資人，未來亦可運用白銀 ETF 創造更多波段獲利機會。

    方雅婷表示，台灣民眾對於白銀交易的確十分陌生，但到 2018 年 3 月底止，全球白銀 ETF 資產規模高達 90 億美元，僅落後於黃金的 980 億美元，甚至還高於原油的 80 億美元，是商品 ETF 的隱形亞軍。過去台灣民眾缺乏布局白銀的機會，國內投資人過去頂多僅能藉由購買銀幣參與白銀市場，但實體白銀儲存不易，且回購變現管道相對又比較欠缺，再加上目前國內民眾若欲投資交易實體白銀，其交易還必須課徵 5% 的營業稅，變相增加交易白銀的成本，不宜作為白銀買賣交易工具。但透過元大道瓊白銀 ETF，投資人只要有證券交易帳戶即可下單，並可藉由追蹤白銀期貨指數與白銀價格密切連動，而且集中市場交易價格公開透明，的確是民眾進軍白銀的最佳入門選擇。

    白銀之所以深受全球投資人追捧，方雅婷分析，主因在於其行情具高度價差空間，白銀的年化波動度高達 26.37%，僅次於原油的 34.03%，絕對是喜歡價差交易投資人最佳選擇之一。回顧 2015 年到 2017 年近三年時間，白銀價格曾在短短的 4 到 12 個交易日即創造 6.8%~16.6% 不等的漲幅，由此可見白銀潛在的價格動能之強勁。

    除了價差空間大之外，白銀走勢亦與黃金高度相關，因此民眾不需擔心白銀行情陌生不易操作，方雅婷指出，根據 Bloomberg 統計，白銀近十年 (2008~2017) 與黃金的相關性高達 0.81，兩者多數時候呈現同向漲跌關係，而且近五年 (2013~2017) 白銀的年化波動度 26.37%，為同期黃金 16.2% 年化波動度的 1.62 倍，這也就是說，白銀漲跌方向雖然與黃金大致上相近，但白銀的價格波動區間較黃金要大，因此投資人若對貴金屬走勢有一定程度之掌握，亦可運用白銀 ETF 創造較大之獲利空間。

展望 2018 年，方雅婷表示今年確為白銀大展拳腳的好機會。首先，全球通膨持續升溫，預期貴金屬價格在通膨環境下，具有一定程度之上漲空間，其次，因應全球景氣擴張，商品原物料需求不斷成長，在商品原物料大多頭環境下，白銀價格亦有一定程度之表現空間，白銀 4 月底價格每盎司約 16.4 美元左右水準，而全球多家券商包括德國商業銀行、中國銀行英國分行 (註 2) 都預估今年白銀價格有上看每盎司 18 美元以上之潛能，顯見白銀仍有上漲空間可期。

(註 1: 統計學上相關係數反應的是變數之間相關密切程度的指標，簡單來說，就是同漲同跌的比例或走勢方向相似，而非衡量漲跌幅的績效表現。亦即兩指數的波動或走勢方向相類程度，非指報酬結果的相關性；也就是白銀「現貨」的報酬「不」等於白銀「期貨」的報酬。)

(註 2: 分析師預估資料來源為彭博資訊統計)

▄重大事件白銀價格報酬率

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