【大行報告】大摩下調華晨(01114-HK)目标價至20元 評級增持

摩根士丹利發表報告指，寶馬中國參加了其研讨會，并稱内地下調汽車入口稅影響有限，不會改變公司與華晨(01114-HK)目前的合作結構，因而目前合營公司已做好本地化建設，且建設新廠房成本高。華晨將于5月4日公布首季業績，該行預期其與寶馬合營盈利按年升5至8%。

大摩下調華晨今明兩年盈利預測31%及30%，以反映華晨寶馬較低的銷量，維持「增持」評級，目标價則由30元下修至20元。

報告又指，本地化生産的汽車利潤會較進口為高，因此入口關稅的影響有限，加上寶馬全球産量有限，故難見寶馬會大幅增加入口量。與此同時，華晨中國會繼續使用入口機械器件，并受惠進口稅降低。

截至發稿，華晨股價跌1.29%，報13.82元，成交1767.4萬股，涉資2.45億元。

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