台廠新秀、獲利王出列！兩岸三地1000大企業市值排名看這裡

撰文／今周刊 張朝鈞

第 15 屆《今周刊》兩岸三地市值一千大排名出爐，儘管過去一年中國股票指數表現落後於全球，但在新上市公司數量成長之下，資本市場總市值仍從 225 兆元新台幣（下同）上升至 267 兆元，穩居全球第二大資本市場，規模約為台灣的 8 倍、香港的 2 倍。

本次入榜的中國上市公司共 661 家，若加計中資在香港及美國兩地掛牌上市的企業，總計共 708 家，與去年的 743 家相比，大幅減少 35 家，是調查以來罕見的明顯衰退。

反之，台灣廠商進榜數量自 63 家成長為 72 家，增加 9 家，是過去 10 年內，數量成長最多的一次；新入榜企業包含國巨、上銀、華新科等共 11 家，緯創、力成則跌出榜外。

進一步觀察上榜名單中，台灣廠商的表現，共有 39 家廠商名次上升，22 家下降；其中，以資訊 I/O 產業的光寶科與群創名次一舉躍升 263、215 名，排名進步幅度最大。

利多加持台廠！
台股高點盤旋   弱美元衝擊比陸廠少

此次台灣廠商表現相對去年亮眼，可能原因有二。第一，相較於上海、深圳股價指數的表現平穩，台股自去年 5 月突破萬點之後，持續在高點盤旋；雖然有漲勢放緩的跡象，但與去年同期相比，仍有 6％漲幅，優於中國上證指數下跌 2％、深圳指數成長 1％的表現。

其次，美國總統川普的「美元貶值」匯率政策，讓人民幣在過去一年內大幅升值 8.3％，相對新台幣 1.8％升值幅度較小；因入榜廠商多數仍以出口導向為主，市場提前反映未來業績表現，進而影響股價。

若依據產業別分，市值一千大企業中，仍以電子類股的 106 家占最多數，金融、資產類股 97 家居次。值得一提的是，金融股與去年的 130 家相比，大幅減少 33 家，除了房地產價格下跌，導致部分不良貸款浮出水面外；中國政府降低銀行資產、去槓桿化等政策效應，也是金融股進榜數減少的原因。

大者恆大延續！
騰訊、阿里巴巴市值破 10 兆元

此次的調查結果，延續去年大者恆大的局面，前 65 名企業市值加總，就超越後面 935 家企業市值總額；其中，騰訊、阿里巴巴不僅蟬聯冠、亞軍寶座，市值甚至雙雙突破 10 兆元新台幣，為調查以來首見。

過去一年間，中國股市表現平穩。但在ＭＳＣＩ指數將納入上海股市帶動下，權值股相對表現亮眼，例如上證 50 指數中，具代表性的中國平安與貴州茅台，去年市值成長幅度，分別高達 88％、72％的水準。

若以股東權益報酬率（ROE）來評估企業獲利能力，此次 ROE 名列前 20 名的公司中，有 8 家產業別為金屬製造與其他礦業類，這與中國過去一年來「去產能」、「限汙令」等政策息息相關。廠商在中國政府的計畫主導之下，被迫限產或停產，但需求並未下降，導致原物料價格上漲，相關廠商因此獲利提升。

在市值成長率排名的變化上，今年與往年也有明顯差異。前 10 名企業中，清一色是新上榜企業，排名第一的防毒軟體廠商三六零，市值成長 72 倍，是中國扶植在外國上市的「獨角獸企業」，歸國掛牌的代表廠商之一。

當前中美貿易隔空交火之下，中國產業若要加速升級，勢必得祭出更多補貼措施與政策誘因。中國金牛財經投資長陳榮華分析，「中國製造 2025 計畫」對製造、半導體等高科技產品補助力度有多強，將是未來中國股市的重要觀察項目。

來源：《今周刊》 1115 期
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