美元兌歐元匯率今年將達峰值 人民幣匯率維穩

作者李濱彬

北京(CNFIN.COM / XINHUA08.COM)--上周，外匯市場迎來了“超級周”，美元和歐元成為市場主角。分化的貨幣政策讓二者走勢分道揚鑣，雙雙更新12年記錄。歐洲央行正式啟動量化寬鬆政策，每月將購買600億歐元主權債券。歐元兌美元在市場跌破平價的觀望中跌穿1.06一線，至12年以來低位。美元指數一度到達了100.06這一12年以來的高位，周漲幅達3.18%。本周美聯儲將公布最新利率決議，市場關注美聯儲是否會將加息時點提前。?

市場人士分析人士，受全球央行貨幣政策分化、美國經濟強勁復甦等多重因素影響，近來美元一路勁揚。在美聯儲真正加息前，美元指數將維持強勢，美強歐弱的外匯格局料將持續。由於中國經濟穩定，實行有管理的外匯管理制度，人民幣匯率總體將保持穩定。

美強歐弱格局將延續?美聯儲加息時點或成轉折點

民生銀行首席研究員溫彬指出，美國經濟全面復甦、就業狀況持續改善令美聯儲加息開始升溫，同時歐洲央行1.1萬億歐元購債計劃如期進行，貨幣政策分化顯著使美元強勢上攻，預計在美聯儲加息正式落地前，美元指數還將繼續上行。

中國社會科學院世界經濟與政治研究所國際金融研究室副主任肖立晟認為，隨著美聯儲加息臨近，希臘再次沖擊歐元區債券市場，預計在今年年底美元兌歐元匯率將會達到尖峰。預計歐元區的貨幣政策保持寬鬆，中國的貨幣政策也有很大的寬鬆空間。

首創證券研發部總經理王劍輝預計，美元和人民幣、歐元的強弱格局基本延續，相互間的匯率關係也不會顯著改變。貨幣政策的差異還將存在至少兩個季度，但不大可能延續到明年。

市場熱議歐元兌美元是否跌破平價，對於后市，中國金融期貨交易所研究員首席宏觀研究員趙慶明預計，歐元兌美元匯率在今年有滑向1:1平價甚至低於1的可能性。展望未來，美國貨幣政策將回歸正常，極可能在下半年啟動加息，而歐洲央行將持續推行QE至明年預定時間。

展望未來，市場預期美聯儲最早會在今年6月開始進入加息周期，但FX168外匯分析師許亞鑫更傾向於是9月份，“隨著美聯儲加息的時間節點不斷的接近，美元的走勢有可能會成為強弩之末，畢竟外匯市場里面買預期、賣事實的走勢十分常見。”許亞鑫稱。

許亞鑫認為，2015年下半年左右將會成為美元非常重要的時間觀察視窗，或許就要逐漸改變單邊看多美元的定性思維。歐元在短期內的貶值依然還會持續，美元則可能會在第一季度觸及較為明顯的尖峰。

經濟面和技術面為人民幣匯率穩定提供支撐

人民幣匯率相對歐元、美元比較淡定，上周人民幣兌美元即期匯率累計上漲0.5%。在連續接近跌停的背景下迎來一個反彈周。市場人士認為，中國經濟穩定、外匯管理制度以及人民幣國際化戰略為人民幣匯率提供基礎，人民幣匯率不可能出現大幅波動。

趙慶明認為，在全球范圍內中國經濟表現仍將穩定，成為人民幣匯率能夠維持相對穩定的物質基礎。此外，人民幣匯率相對穩定符合我國利益最大化，有管理的浮動匯率制度也在技術上能夠保證匯率的相對穩定。相對於其他國家來看，我國的貨幣政策相對穩健，流動性不會大幅增加。

肖立晟指出，人民幣的走勢還是以盯住一籃子匯率為主，資本流出對匯率的影響越來越大，但同時央行支援人民幣匯率穩定的表態也有一定影響，總體還是會保持穩定。

關於央行后續貨幣政策，溫彬指出，近期在降準、降息預期落地后以及2月份貿易順差達到創紀錄的606億美元，人民幣兌美元匯率暫時保持相對穩定。不過隨著2月份工業生產、投資和消費數據低於市場預期，貨幣政策還有進一步放松空間，這令人民幣下階段走勢繼續承壓。

許亞鑫預計，央行年內仍存在1至2次的降息空間，每次25個基點，一次可能發生在美聯儲加息之前，一次在美聯儲加息之后。

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