消費升級 A股四大族群高成長

中國國務院於11月22日、23日連續發佈兩份指導意見，鼓勵與支持消費升級，相關概念股再打上政策光。統一亞洲大金磚基金經理人鄭宗傑表示，消費升級概念股在政策與需求雙重驅動下，長線可望享有高成長，尤其看好影視娛樂、出國旅遊、跨境電商、運動風潮等四大族群，為A股投資重要的一環。

鄭宗傑指出，中國市場的消費型態正走向分化，儘管全社會消費品零售銷售年增率持平在10%-12%的增速，但上述四大高景氣族群因符合國家政策，同時滿足中產階級追求安全、健康、品質的需求，今年來相關次產業的規模或業績普遍都有30%以上高成長，政策也持續增強支持度，預估這股成長力道將至少延續3至5年。

首先看影視娛樂，鄭宗傑說，中國影城屏幕數維持每年30%的高速增長，據統計，中國城鎮以上人口約7億人，2014年平均觀賞電影人次為1.1次，相對於歐美及亞洲國家每年平均3次以上，還有很大成長空間，又是市場有興趣投入資本的趨勢產業，所涵蓋的商機包括影城業者、影片發行商、製片商、動畫公司等。

鄭宗傑接著指出，出國旅遊與跨境電商蓬勃發展，風氣從一線城市漫延至二、三線城市，消費者過去斥資買奢侈品的土豪風氣，已漸轉換為追求安全、健康與高品質的生活用品，享受好品質的服務，由於國內旅遊品質及日常商品已無法滿足此需求，加上人民幣相對其他多數國家貨幣強勢，消費者熱衷於出國觀光兼採購，或從網路平台購買國外品牌的衣飾鞋包、食品、電器、各式日用品等，旅行社、免稅店，電商平台，物流業者長線受惠。

據統計，中國今年來出境人口成長率約30%，2014年出境旅遊的滲透率為9.27%，而南韓與台灣的出境遊滲透率分別為30%、40%，顯示中國還有很大的成長空間，隨著城鎮居民所得增加，出國旅遊仍將維持平穩高速增長，與跨境電商也有互相帶動的作用。

鄭宗傑表示，全球運動風潮也吹進了北京、上海等主要城市，成為年輕人的時髦活動，業者競相挖掘新商機，結合科技創新與社群網絡，開發各式運動應用程式（APP）供免費下載，讓使用者可以計算自己的跑步量，上傳與其他人比排行，隨時獲取賽事與活動的訊息，帶動了運動服飾、運動鞋、戶外裝備、穿戴裝置等相關商品熱賣。

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