全球同步復甦暫緩?美中日開年經濟數據均顯著不及預期
鉅亨網新聞中心 2018-02-28 21:48
摘要:從北美到亞洲,經濟數據似乎都表現不佳:美國耐用品訂單、日本工業產出、中國製造業 PMI 都出現了超預期的下滑。然而同步增長仍是主流觀點,更是資本市場「賴以為生」的利多共識。
隨著 1 月的經濟數據逐漸披露,開年以來的經濟表現正在逐漸浮出水面。
「全球同步增長」是 2017 年市場的重要利多,但進入 2018 年,從北美到亞洲,經濟數據似乎都不及預期——而且是在下滑。
美國周二發布的 1 月耐用品訂單環比初值大跌 3.7%,低於市場預期的下跌 2%。這一數據先於聯準會主席鮑威爾的證詞陳述發布,令美元短線跌破 90。
而且,美國亞特蘭大聯儲根據 GDPNow 模型的最新預測中,美國第一季 GDP 增長預期被調降至僅有 2.6%。2 月 1 日的這一預期一度高達 5.4%,強勢提振市場信心。
2.6% 的 GDP 增速,持平美國已發布的第四季 GDP 年化季環比初值。但上年第四季的增速初值,相比第三季 3.2% 的增長下滑了 0.6 個百分點。
受益於全球經濟同步復甦的日本,1 月的經濟生產活動也出現了明顯降溫。
日本經濟產業省周三發布的數據顯示,1 月日本季調後工業產出指數報 99.5,環比大跌 6.6%,涵蓋的 15 個行業全部獲得環比下跌。
6.6% 的跌幅,是 2011 年 3 月日本東北地震以來的最大跌幅。儘管市場對這一數據的環比下跌有所預期,但預計跌幅只有 4%。該指數年增率仍獲得上升,升幅 2.7%。
工業產出指數是日本經濟活動的綜合指標之一,可用於觀測採礦業、製造業及其他相關行業的動態。受到北美汽車銷售放緩的影響,日本相應的零部件產出也出現下滑。運輸機械行業環比大幅下滑 14.1%,工業機械、電氣機械、電子產品和金屬工業均跌幅明顯。
日本經濟產業省還調降了對經濟的預期,由「回升」調降至「逐步回升」。這是 2016 年 5 月以來首次調降經濟預期。在本輪全球經濟擴張中,日本已經實現了連續八個季度的經濟增長,達到 1980 年代泡沫經濟以來的最長連漲。
中國方面,周三公布的 2 月官方製造業 PMI 意外大跌 1.0 個百分點,至 2016 年 8 月來的最低,勉力站在榮枯線上方。
非製造業 PMI 也下滑 0.9 個百分點,跌至四個月新低。在節日效應對部分服務業行業的支撐下,非製造業 PMI 報 54.4。
中國統計局解讀稱,春節所在月份的 PMI 大多會出現一些調整,2 月份該指數的回落屬於正常波動。但今年 2 月的製造業 PMI 創下 2012 年 5 月以來最大跌幅,分析師指出,季節因素或難以解釋降幅之巨。
歐元區方面,花旗集團的經濟意外指數在本月較早時候一度跌至負值區間。目前歐元區的該指數已經回到正值區間,但全球範圍內的這一指數已經轉負,顯示全球經濟數據持續不及預期。
對於資本市場來說,全球的同步增長本身,也伴隨著不小的風險。不止是日本,印度、韓國等新興國家也嚴重依賴全球復甦的順風車。在整體市場的「同步增長」共識下,已經有不少公司的股票受到利多。利空的因素越來越少,部分地區的股市有可能會出現不穩定的上漲動能,進而蔓延到全球。
滙豐日前在一份報告中指出,大多數國家處於長期的經濟增長中,往往伴隨著貨幣和金融風險加劇。
「全球同步增長往往只發生在經濟周期的三個階段:從衰退中恢復的初期;下一次經濟衰退前的幾年;提前發生某種金融危機。」該報告指出。但在主流共識之下,多數經濟學家團隊仍然不敢妄言,全球的同步增長或許正在面臨告一段落的風險。
『新聞來源/華爾街見聞』
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