【豐銀投顧】早就告知封關止穩 新春開盤果然大漲

早在 2/7 時筆者就告訴大家:「封關日或紅盤日  才是進場買股日」。筆者當時認為 5 日線與月線乖離太大了，所以依當時的推估應該是在封關日或新春開紅盤當日就是止跌反彈之時。而在封關日當天，筆者也告訴大家當天成交量大幅萎縮，儘管外資仍然大賣 193 億，但是成交量也萎縮到 1065 億，因此在「量縮未必落底; 底部必定量縮」的原則下，我們選擇抱股過年並且進場做多留倉，今天大漲近 300 點，看來筆者的看法正確無誤。上述言論投資人可自行 google，即可知道筆者所言不假。那麼，台股未來該怎麼走？今天反彈只是一日行情嗎？

全球股市是出了什麼問題？真的轉空了嗎？還是只是多頭的回檔？這一段期間，大家認為股市的下跌與「通膨疑慮」有關。但如今仔細回想起來，應該並不是這個原因。所謂通膨，指的是貨幣流通數量增加，而使得物價水準在某一時期內，連續性地以相當的幅度上漲，也就是物價上升，貨幣購買力下降的現象。但雖然中國的人力成本升高了，可是還有印度、越南… 等南亞國家更便宜的人力，可以有效的抑制通膨。因此若說是因為通膨而造成股市下降，這說法應該不成立。

筆者認為這一次的殖利率飆升而引發的通膨疑慮是假的，真正造成殖利率上升的原因是中美貿易大戰。中國連續減持美國公債，造成債券價格下跌，利率上升。而美國也回以太陽能電池、洗衣機調高關稅並嚴格控管中國鋼鐵、鋁業、智慧產權。也因為中美的貿易大戰，使得其他國家跟著賣出手中的美國公債，連帶也使利率上升。這對美國政府絕對是不利的，因為利率上升將來要還的利息豈不是變高？筆者認為，美國之後會再讓美元弱勢，因為美元持續弱勢，會讓其他各國的貨幣升值，如此一來各國必定要阻升，屆時資金回流美國買公債，則利率的上升自然告一段落，投資人還需要太擔心長線的走勢嗎？

豐銀投顧 李世新 分析師