被動元件又回到好買點 買誰？

【撰文／黃清照】

連兩期告知指數從 11270 做修正，雙低股將成為主流，但因美股出現的中期修正來的急又猛，2/2 道瓊大跌 666 點、納達跌 144.9 點，接著上周一 (2/5) 道瓊又崩跌 1175 點、納達重挫 273 點，從金融海嘯結束後以來，這是首次，使眾多投資人無所適從且出現胡亂殺盤，然我近兩個月以來在週刊告知超漲的美股隨時會中期大修正，且告知高本益比的矽晶圓、工具機、光學、3D 感測、比特幣概念股… 等，逢高宜分批賣出收回資金，若仍喜歡操作者只能 5％資金短打或當沖、且務必嚴格執行停利點，台股 2/5 跌 179.9 點、2/6 盤中殺到 10300 重挫 646 點最後收 10404 點，這些超漲股的大修正早在預期中，能接受我建議的讀者都會感到高興，因已收回大量資金就在等這種非理性的殺盤，準備對雙低股 (低本益比、低基期股) 做大吃貨，我建議讀者對雙低估可適度加碼抱股過年。

FED 將加速升息，是因景氣太好而非景氣轉壞，道瓊的修正早在預期中且是好事，台股修正到 10408～10225 是雙低股的絕佳買點，但高本益比及題材炒作股最壞有可能會修正到 10033 才見底：先前我在週刊早告知讀者今年 FED 升息將 3～4 次。美國公布元月份非農業就業人口達 20 萬人優預期、失業率下降到 4.1％達到充分就業狀態、且元月的平均薪資增加 2.9％及通膨達 2.1％皆優預期，讓市場驚覺 FED 將加速升息，且從 10 年期殖利率已達約 2.9％，讓市場擔心 FED 今年的升息可能達 4 次，而 4 次的升息早在我預期中，這一種升息並不是景氣變壞，而是景氣太好，只因道瓊去年已漲 25％、納達漲 28.2％、費半漲 38.3％、且此波道瓊漲到 26616 的今年以來漲幅也高達 7.7％、這一種累積大漲幅，此次 FED 可能加速升息是促使漲多做技術面的中級回檔修正，這不是壞事，絕對是好事，只是貪心者一直去追逐超漲高本益比的矽晶圓、工具機、比特幣概念股、3D 感測及如嘉聯益、良維、達邁、及本益比還非常高的玉晶光、亞光、先進科、揚明光，見到美股這種重挫引動台股的修正當然會怕，可是另一批高手從這些超漲股早已撤出收回大量資金就在等這種重挫針對低本益比股的被動元件 (國巨、禾伸堂、華新科、奇力新、千如、金山電、興勤)、封測 (日月光、超豐、力成、矽格)、驅動 IC、感測元件 (聯詠、矽創、光磊、鼎元)、5G 概念股 (帛漢、中磊、明泰、正文、希華)、低估蘋概股 (鴻海、可成、台郡、TPK、業成) 、汽電零 (胡連、廣華、東陽、堤維西、競國、信邦、敬鵬、英利、皇田)、及滬深 2X、上證 2X、力達 - KY 做大舉吃貨。以上這些低估股可抱股過年並可適度加碼，但注意下列兩個重點： A  FED 可能加速升息，升息對債券、不動產、高本益比股、低殖利率股、題材炒作股、高負債股不利，對低本益比、高殖利率股及具成長性擁有大量現金的低負債股有利。讀者一定要自己做調整，對升息不利股不殺低，逢高慢慢分批減碼賣出，收回資金往低本益比及高殖利率股集中。B  道瓊去年漲 25％、台股只漲 15％漲幅小很多，且到 2 月 5 日的今年來道瓊跌 1.5％、到 2 月 6 日的台股今年來跌 2.2％，台股去年漲幅較小且今年來跌幅又較大，且修正到此道瓊本益比約 20 倍、台股約 17 倍，美殖利率約 1.9％、但台股殖利率約 3.8％、這都凸顯台股低估，我判斷此波從 11270 修正到圖一 B 處的 10408～10225 將是以上所述低本益比、高殖利率股的最佳布局點，在此彈升後最壞有可能會修正到 10100～10033 附近才會見底，若會修正到此主要跌高本益比的矽晶圓、光學、比特幣、工具機、3D 感測… 等，但以上所述的低估股不會再破底，而呈現底部墊高走自己的上漲道路。

漲價股以被動元件本益比最低，看好國巨、華新科、奇力新、千如、金山電：我在周刊已多次分析漲價族群的 MOSFET、導線架、二極體、矽晶圓、被動元件等，從本益比及成長性角度去分析，都突顯被動元件股價嚴重低估，如矽晶圓的環球晶其 EPS：去年前三季、全年、今年各為 7.8、12、19 元，股價漲到 489 元，元月 6 日收 394 元、換算成本益比 20.7 倍，但國巨其 EPS 10.53、16.5、25 元 (法人有人估到 28～30，筆者以較保守的預估值看待)，元月 6 日國巨收 354 元本益比只有 14.2 倍，試想業績成長性比環球晶高，且 EPS 又比環球晶高，怎會是高成長高獲利的國巨只有低本益比，而環球晶成長性較低，且 EPS 也較低，居然享受高本益比，若是你真正懂基本面且又是有錢人你會買環球晶還是國巨？當然是買國巨，尤其國巨的兩大產品 MLCC、晶片電阻持續漲價，且從 12 月跟元月都是淡季，但營收各為 33.48、35.38 億。連續創新高。

來源：《萬寶週刊》 1267 期

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