原油再度暴跌 或打壓塑料走低

走勢回顧

因美元再度走強以及國際能源署（IEA）警告稱原油供應過剩的情況正不斷惡化，國際原油期價大幅走低。紐交所主力4月合約跌2.21美元，收於每桶44.84美元，跌幅4.7%。布倫特原油4月合約跌2.41美元，收於每桶54.67美元，跌幅4.22%。

國內市場方面，化工品種周五繼續反彈，但縮量減倉，LLDPE主力1505最終漲115報收於9425元/噸，成交量大幅減少46至76萬手。PP主力1505最終漲224元報收8358元/噸，成交量小漲5萬手至95萬手。資金參與度大幅提升。

基本面分析

13日，美元兌歐元觸及12年高位，向平價水平攀升，導致持有其他貨幣的投資者購買原油等美元計價商品的成本增加。湯森路透/Core Commodity CRB指數跌至六年低位。

國際能源署周五發布了3月份《石油市場月度報告》。國際能源署認為，2014年第二季度以后，全球石油需求增長穩定，去年第四季度日均需求年同比增長90萬桶，今年第一季度石油日均需求年同比估計為100萬桶，預計2015年全年全球日均需求9350萬桶，比2014年日均需求高100萬桶，比上次報告上調7.5萬桶。

這份報告說，“在這種穩定表象的背后，油價崩盤所引發的總體的再平衡動向還在進一步的發展中，而認為這將是一個平滑的過程，可能是過於樂觀的預期。”

國際能源署的報告指出，美國的原油產量在2月的時候增加了每天11.5萬桶，並稱膨脹中的庫存加上美國的剩余倉儲能力快速減少，可能導致油價進一步下跌。

國際能源署估計2月份全球石油日均供應量比去年同期高130萬桶，其中非歐佩克供應量日均比去年同期高140萬桶。美國鉆井數量減少尚未影響北美產量增長。12月份和本季度基本數據顯示，美國原油供應量高於預期，國際能源署上調了對2015年北美原油供應量預測。

而在這份報告發布之前的幾周里，原油價格其實維持了相對狹窄的波動區間，而走勢的背景包括美國油井活躍鉆機數量的持續下降。油田服務企業貝克休斯發布的更新報告顯示，美國油田活躍鉆機數量在截止3月13日結束的一周中再減少56臺，目前的總量是四年最低水平的866臺。

此外，部分交易商還擔心，伊朗可能在3月底之前與西方大國達成部分核協議，在6月底之前達成全面協議。這可能導致對伊朗的制裁結束，使該國可以出口更多原油，這也會給油價施壓。

亞洲乙烯價格繼續上漲。3月13日CFR東南亞漲20報1150美元/噸，CFR東北亞漲5報1090美元/噸。市場方面，終端需求一般，采購剛需為主，行情不斷下滑加重市場觀望情緒，國內石化庫存上升后不斷降價，成本面支撐走弱，預計行情延續疲軟整理。

總體分析

整體看， 供求格局的深層次變化奠定了原油的弱勢格局，而近期市場多空因素交織，市場對訊息反映敏感，而美元指數創歷史新高壓制全球商品價格，能源機構對原油后期供求依舊謹慎，短期壓力仍存，但下方空間有限，長期或延續弱勢震盪格局延續。

對下游石化來說，塑料供需矛盾依舊，而上游價格止跌，尤其是乙烯等直接原料漲勢強勁，但近期市場價格在前期拉漲后乏力，廠家不斷下調價格，現貨庫存上升，終端需求一般，市場弱勢延續，塑料上漲可持續性有待觀察，暫且觀望。