【大行報告】瑞信上調安踏(02020-HK)目标價至46元

瑞信發表報告指，安踏體育(02020-HK)公布其五年計劃後，部分投資者認為其目标進取，而該行最近的渠道調查顯示，公司在産品、品牌營銷、供應鏈及零售層面均有改善，料公司在達成2018年盈利增長20%目标的正軌上。該行認為其盈利可見性增加，將評級由「中性」上調至「跑赢大市」，目标價由33.5元上調至46元。

該行指出，安踏品牌及Fila的冬季産品銷售表現強勁，很多産品均出現缺貨情況，預期Fila去年第四季銷售將勝第二季。瑞信指出，Fila庫存為四個月，低于平均的七個月水平，預示今年增長強勁。瑞信又指，安踏的物流中心將于今年第二季啓用，認為物流中心可提升效率及分銷商的盈利能力，并為批發的毛利表現帶來改善空間。

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