【大行報告】大和升招商局港口(00144-HK)評級至買入 目标價降至28元

大和資本發表研究報告指，招商局港口(00144-HK)的估值吸引，前景亦良好，政策風險已全部被市場反映，將其評級由「優于大市」升至「買入」。不過，因應今年的吞吐量增長或減慢，將集團目标價由29元降至28元，今明兩年盈測調低3%。

該行預期，在環球貿易復甦，特别是亞洲區内、歐洲及長三角地區貿易活動的推動下，去年招商局港口的集裝箱吞吐量料增長7%。不過在高基數下，今年吞吐量增長料放緩至5%，增長動力將來自新收購的港口以及需求持續改善。

另外，發改委早前將上海、天津及甯波等港口的國際集裝箱處理費調低一至兩成，但該行認為，此政策對招商局港口的影響遠較預期低。因為集團已經在部分國内港口中制造議價壓力，提高今年集裝箱的合約處理費用，管理層更預計今年海外港口的處理費增長3至4%。

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