【大行報告】瑞銀重申中石化(00386-HK)買入評級 目标價7.9元

瑞銀研究報告指，中石化(00386-HK)的自由現金流強勁，派息高且可持續，而油價展望潛在使市場調升對集團的盈利預測，還加上内地對塑膠回收的政策限制或有利石化行業的前景。雖然在下遊業務開始展現競争壓力，但該行相信市場對此已過度悲觀，使得即使油價上升但集團股價依然跑輸。

該行又指，估計上海-南京高速公路的中石化加油卡今年起不能使用，是因相關路段會轉至其他獨立供應商，但料規模少及影響有限。相信獨立煉油供應商的優勢是基于規避消費稅，其持續性成疑，加上物流等其他方面的限制，料價格壓力僅限于山東及鄰近幾個省份，反而該行料第四季集團下遊盈利會有驚喜。但瑞銀的石油股首選仍是中石油(00857-HK)。給予中石化「買入」評級，目标價7.9元。

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