今年漲勢落後的中國股市 摩根看好其落後補漲的潛力

摩根中國雙息基金產品經理張致寧指出，為期三天的中國中央經濟工作會議今 (18) 日在北京召開，會議中將確立 2018 年的經濟目標和政策重點，市場認為在遏制汙染、去化產能以提高生活品質的基礎上，2018 年經濟成長目標有機會較 2017 年 6.5% 進一步下調，防範金融風險與降低槓桿水平將成為施政主軸，市場氣氛在貨幣與財政政策明朗化後有望改善並提振股市表現。

張致寧分析，除了中央經濟工作會議為中國市場本週重點，中國人行上週於美國聯準會升息後宣布「隨行就市」，將逆回購與 MLF(中期借貸便利) 操作利率上調 5 個基點。

張致寧表示，由於本次人行調整的幅度小於年初，市場評估此舉宣示意義大於實質，意即以溫和收緊的貨幣政策，釋放控制槓桿、穩定中美利差、維穩人民幣匯價與力阻資本外流等訊息，亦顯示當前中國經濟增長表現相對穩定，如 11 月進出口數據、零售、地產與基建投資等領先指標均大幅優於市場預期，反映內外需求強勁。

張致寧說明，全股市今年以來輪番表現，唯獨中國股市漲勢落後，但事實上，A 股當前不僅有估值面低檔、基本面加溫等吸引力，搭配中央經濟工作會議對明年中國經濟發展方向定調，至明年 3 月兩會前政策維穩訊號強烈下，看好 A 股具落後補漲潛力。