11月營收創高股為多方指標

【撰文／張文赫】

12 月 11 日加權指數出現多方缺口，多頭展開反攻，但上方 11/30 的空方缺口壓力也不輕，短線就在這兩個缺口之間橫盤震盪，採高出低進為策略，急漲調節，逢低承接，但中小股型個股將強弱分明，這是指數橫盤的最大特色，11 月營收已經全數公布完畢，營收創新高的電子股有 53 檔、非電子股 31 檔，飆股就才在其中，將成為多方新指標。

電動車電池領先反攻

本波領先大盤回檔的電動車族群，慢慢浮現底部，近期特斯拉全世界最大電池廠 Powerpack 在澳洲啟用，這個超級大電池被譽為本世紀偉大工程奇蹟之一，連結南澳一座風力電廠，儲電量可為 3 萬個家庭供電 1 小時，Powerpack 興建成本估計為 3800 萬美元，不過在美國內華達州的超級電池廠 Gigafactory 傳出營運不順，電池供應商 Panasonic 只好把多數柱狀電池都轉給特斯拉，導致柱狀電池供給拉警報，短缺情況將持續到明年年中，而特斯拉原本只用 Panasonic 電池，但 12 月 5 日特斯拉和 Samsung SDI 簽訂價值 3300 萬美元的合約，而特斯拉股價回到年線打底後，出現反彈，並帶動台股供應鏈上漲。

電動車最重要的零組件就是電池，台股電池三雄康普 (4739)、美琪瑪 (4721)、加百裕 (3323)11 月營收表現突出，康普 4.7 億為歷年次高，月增 13％、年增 29.4％，主因除電池材料出貨增佳外、特用化學品出貨也有顯著增加所致，目前公司已經掌握明年約 8 成左右的訂單，以現在能見度來看，明年電池材料業績仍可保持成長，且在氧化觸媒方面，下游客戶 PTA 廠稼動率已見提升、康普漳州廠也於 11 月開始投產，明年氧化觸媒業績也可穩健向上，特化產品與肥料也有成長動能，對明年營運成長看法樂觀，今年估 5.5 元，股價從 148.5 元回檔到半年線後，出現一波小反彈，若未來逢低回測 94.9 元低點支撐，本益比回到 20 倍以下可留意。美琪瑪 11 月營收創下歷史新高，一掃 Q3 獲利衰退的陰霾，股價跌深自然有買盤進駐，公司今年電池正極材料的原料出貨約 1.5 萬至 1.6 萬噸，明年產線的設計產能，可望逐步擴增至年產能 2 萬噸，股價回測低點 78.6 元附近可以留意。加百裕 11 月營收也創下歷史新高，跌到半年線就止跌，強過康普、美琪瑪，若有再次回測半年線，可以留意。

IPhone X 供應鏈走勢分歧 Google 新機股完成底部

IPhone X 供應鏈 11 月營收普遍都創下新高，市場已經預期，利多無法反應在股價上，鴻海 (2317)、美律 (2439)、康控 - KY(4943)、臻鼎 - KY(4958)、台郡 (6269) 等表現都很弱勢，但異軍突起的是燿華 (2367)，這檔個股之前週刊長期推薦，11 月營收 21.67 元月增 18.4％、年增 69.7％，電池軟硬結合板與 SMT 業務垂直整合，10 月公司自結 EPS 0.35 元，明年新款 iPhone 電池採用 L 型電池機種增至兩款，電池容量提升均有利平均單價提升，加上出貨成長，預估 2018 年新款 iPhone 電池軟硬結合板產值將年成長 4～5 成，為本波最強的蘋概股，但短線漲幅過大不宜追價。

在市場聚焦 iPhone X 出貨數字同時，現在也傳中國手機庫存增加，使得掛牌在香港的舜宇光學，12 月 12 日重挫 8％，但異軍突起的是 Google 的新機 Pixel2，水貨市場炒價跟 i P h o n e X 有的比，台廠的供應鏈應華 (5392)11 月營收 11.22 億，月增 49.6％、年增 62.87％，跳升幅度非常大，主要受惠 Google Pixel 終端反映佳，加上供應鏈同業良率不佳，應華獲得追加訂單，本季追加單量約 5～10 萬片，另外 Google 因終端銷售佳增加明年訂單量，明年 Q1 訂單出貨量增加 20 萬片。

來源：《萬寶週刊》 1259 期

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