鉅亨網─大中華週報─健全市場機制優先，A股慢牛行情持續

盤勢分析：

隨著指數進入今年7~8月的密集套牢區，陸股上檔壓力一度浮現，行情延續著上週橫盤整理的態勢，上證指數本週呈現緩步墊高，週線上漲49點，週漲幅1.39%，以3630點作收，週成交量略縮至2.02兆元，週K線收紅K棒，而在創業板，則在類股輪動下持續上攻，週漲幅達3.32%，姿態上持續強於主板。

先前提及中國官方對行情的定調以健全市場機制下的慢牛行情為先，從近日將滬深兩市融資保證金比率由50%提高至100%，防範資本市場系統性風險發生，並且同時修改新股發行制度，中籤才付款，未來不會再因認購新股而凍結大量資金，後續將有利於資金動能表現等都是調整市場風險，健全交易機制的措施；而在開放資本市場上，中國人行宣布經國務院批准，新加坡人民幣合格境外機構投資者(RQFII)額度擴大至1000億元人民幣(下同)，如今已有13個國家和地區獲得RQFII試點資格，累計總額度為1.06兆元，其中11月份新增900億元。另外，為了整肅市場秩序，加強有效監管，日前也對中國證監會副主席姚剛涉嫌IPO貪腐事宜展開調查，深化反腐動作持續，這對於陸股中長期發展皆有正面效益。

近日中國國家主席習近平表示全球經濟增長動力面臨減速風險，儘管持續復甦但仍面臨不確定不穩定因素，而為了達成穩增長目標，中國已不惜冒著財政赤字擴大的風險，積極加強投資力道，根據中國財政部數據顯示今年10月份的財政支出年增率達到36.1%，創下2012年7月以來的最高增速，而據中國發改委表示，10月份審批核准固定資產投資專案19個，規模864億元，累計前10月共核准項目237個，總投資1.89兆元，預估後續刺激經濟政策仍將持續推出，尤其在「十三五」計畫(2016~2020年)期間，中國將更加注重效益質量、創新驅動、公平公正、綠色發展、對外開放等，後續如何轉型升級將是關注焦點。

展望未來，隨著人民幣納入特別提款權(SDR)獲得IMF支持，人民幣國際化的步伐將加快，初期或許權重不大，但此舉將有利於一帶一路、亞投行等國際性政策推動，也可望促成MSCI未來將A股納入新興市場指數，吸引更多資金進場，有助於陸股中長期走勢。短線上，本波滬市由2850點漲到3673點，漲幅約28.8%，而滬市融資由9月底的5651億元，至11月19日已增至7236億元，增加1585億元，增幅28%，已逼近本波指數漲幅；而本波深市由9259點漲到12827點，漲幅已達38.5%，而深市融資由9月底的3389億元，至11月19日增至4856億元，增加1467億元，增幅43.2%，已超越本波指數漲幅，行情震盪恐持續加劇，板塊輪動速度也會加快，在不過度追高為前提下，趁著拉回布局「十三五」計畫受惠族群，後市應有行情可期。

焦點產業：

1.中國電信展出頭戴VR虛擬實境機，相關商機加溫，相關族群發展潛力看好

虛擬實境：歌爾聲學(CN-002241)、全志科技(CN-300458)、暴風科技(CN-300431)、天音控股(CN-000829)、聯絡互動(CN-002280)、水晶光電(CN-002273)、利達光電(CN-002189)、大華股份(CN-002236)、金龍機電(CN-300032)、川大智勝(CN-002253)、順網科技(CN-300113)、漢麻產業(CN-002036)

2. 北京通州行政副中心建設進度加快，運河核心區、文化旅遊區等建設啟動

通州概念：華業資本(CN-600240)、華聯股份(CN-000882)、中國武夷(CN-000797)、萬通地產(CN-600246)、大龍地產(CN-600159)、華夏幸福(CN-600340)、

3.中美聯合聲明，提出自主減排目標，並啟動碳排放市場，後續商機值得期待

碳排放：大唐發電(CN-601991)、中電遠達(CN-600292)、置信電氣(CN-600517)

節能環保：天壕環境(CN-300322)、神霧環保(CN-300156)、清新環境(CN-002573)

4.石化十三五計畫出台，將全力培育戰略新興性產業，並進行貿易及稅制改革

石化概念：易世達(CN-300125)、金卡股份(CN-300349)、石油濟柴(CN-000617)、陝鼓動力(CN-601369)、吉艾科技(CN-300309)、山東墨龍(CN-002490)、惠博普(CN-002554)、寶德股份(CN-300023)

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