見聞峰會：2018年的投資機會都藏在這裡

摘要：2018 年正大步走來，如美國升息，中國要加嗎？未來最大的投資機會來自哪些領域？明年股市機會來自大藍籌還是中小盤股？這一系列問題，在華爾街見聞主辦的「2018 全球最佳投資機會」峰會中，你都可以找到答案。

2018 年正大步走來，每到年關，投資人都會就明年的市場提出一些問題，如美國升息，中國要加嗎？未來最大的投資機會來自哪些領域？明年股市機會來自大藍籌還是中小盤股？美國減稅，中國要不要跟？中國會發生金融危機嗎？

2017 年 12 月 12 日，由華爾街見聞主辦的「2018 全球最佳投資機會」峰會在上海舉行，來自經濟和金融行業的眾多重量級嘉賓圍繞上述問題，發表了精彩的專題演講，展望 2018 年的全球投資市場。

本次華爾街見聞全球投資峰會將持續兩天（12 月 12 日 - 13 日），由工銀國際、萬盈金融、寧波銀行提供特約支持。

以下是峰會首日的回顧指南：

中國需要縮表升息嗎？

在宏觀經濟政策方面，央行調查統計司前司長盛松成表示，中國不存在縮表問題，目前中國金融市場利率已經相當高了，不主張對基準利率存貸款利率升息。

關於貨幣政策，盛松成認為最好以不變應萬變，維持穩健的貨幣政策。

未來中國最大的投資機會來自哪些行業？

提到人口與未來行業發展的機遇，隨著中國人口結構的變化，新的投資機會也將出現。

今年新財富最佳宏觀分析師、廣發證券首席分析師郭磊表示，中國目前只經歷過一輪嬰兒潮，就是 1980-1987 年出生的人口。當這代人進入 35 歲之後，產業將發生相應變化。

首先，中國再也做不了低端製造業，未來一定是高端製造；大家對交通便利的要求上升，也更關注環保，此外消費和旅遊也會興起，大家知道要開始享受了。醫療隨後也成為大家關注的焦點，未來中國一定會有像羅氏一樣的大醫藥集團出現。最後，就是對子女教育的關注，嬰兒潮的小孩都處在學齡期。

未來會發生金融危機嗎？

光大證券全球首席經濟學家彭文生在華爾街見聞「2018 全球最佳投資機會」峰會上表示，中國不太可能發生金融危機，但調整是必須的。

在政府擔保、金融機構幾乎都是國營的情況下，發生崩潰式的、崩塌式的金融危機是不太可能的。但是我們房地產和金融擠壓實體經濟，所以調整是必須的。不調整的話，經濟結構的扭曲就會繼續，一個是對實體經濟的擠壓，一個是貧富差距，還有一個是環境污染。中國目前接近金融周期的頂部，風險最高的是房地產、金融風險。

明年 A 股，藍籌和中小盤誰領風騷？

2018 年，A 股誰將領漲？是大藍籌，還是中小盤？這是許多投資者關注的問題。

交銀國際董事總經理、研究部負責人洪灝在華爾街見聞「2018 全球最佳投資機會」峰會上表示，2018 年 A 股中小盤股會跑贏大盤股，大盤股沒有系統性機會，但有個股機會，香港和海外市場應該還有新高。

洪灝表示，投資的時候我們總是說要去人少的地方，人多的地方不要去，但現實發生了什麼？人少的地方都不敢去，因為人少的地方一定有問題，否則為什麼沒有人呢？小路沒有人走，大路堵的要命。這個市場上人最少的地方在哪裡，在中小盤股。

而另一位演講嘉賓，深藍全球韓同利則表明了不同的觀點。他認為，2018 年大藍籌還是會跑贏中小盤。

他表示，因為國有銀行都借錢給國企，去槓桿、去產能，最大的受益者就是國企，而中小企業借不到錢。未來一年，去產能、去槓桿仍會繼續，因為要解決銀行金融系統和壞帳的問題，所以我覺得大藍籌會繼續跑贏中小票。

中美稅制改革有何異同？

全國政協委員、財政部財政科學研究所前所長賈康在華爾街見聞「2018 全球最佳投資機會」峰會上指出，中國的個人所得稅在幾輪改革之後，現在合理性明顯不足，個人所得稅改革是要攻堅克難。

美國也好，中國也好，都已經在減稅了，實際上已經積累的經驗，也得到了對應的理論方面的指導。

中美稅制結構和稅改的方式是不一樣的，中美各個有側重。川普減稅很明白，他主要減的是顯著降低企業所得稅的負擔，原來說降到 15%，現在說要到 20%，調整一下估計就差不多了，調高也有可能，也調不了太低，同時還要簡化和消減個人所得稅，這兩個稅都是非常明顯的是美國的主力稅種。

中國本輪經濟復甦能否持續？

敦和資管首席經濟學家徐小慶在華爾街見聞峰會上表示，這一輪的貨幣緊縮政策當中，中國上升的幅度是最大的。

既然中國的經濟周期領先，明年中國的利率水平會因為中國自身經濟基本面回落而出現下滑。

他還認為，中國本輪經濟復甦大概率將在明年下半年結束，中國經濟放緩也是明年全球經濟的風險之一。

2018 年能「八八大發」嗎？

東方證券首席經濟學家邵宇在「華爾街見聞 2018 全球最佳投資機會」峰會上發表演講，稱明年既有嚴監管，又有緊貨幣，預計明年的貨幣供應大概是 11% 左右。

他提到，中國人特別喜歡「8」，因為就是發，但是經濟學家碰到 8 就特別緊張，2008 年是金融危機，1998 年是次貸危機，還有一個月就是 2018 年了，全球流動性拐點將於 2018 年到來。

『新聞來源／華爾街見聞』