美銀:經歷慘澹的一年後,美元即將反彈

※來源:華爾街見聞
美元即將反彈?(圖:AFP)
美元即將反彈?(圖:AFP)

摘要:今年以來美元對稅改表現得毫無期待,即便是上周參議院通過共和黨稅法法案,美元也波瀾不驚。但美銀美林認為稅改將從鼓勵海外資金回流,提振 GDP,迫使聯準會更快升息等三個方面利多美元

今年聯準會多次升息,美股依然漲得熱火朝天,而美元則持續萎靡,這出乎許多投資者的意料。但分析師們認為,隨著美國稅改順利推出,美元有望在明年迎來一波反彈。

今年至今,美元指數累計下跌 8%,從 100 上方一路走低至 93 左右。美元兌一籃子 G10 國家貨幣今年也已經下跌 8%,川普政府推動減稅的努力也未能挽救美元頹勢。

美銀美林 G10 外匯策略全球負責人 Athanasios Vamvakidis 周五表示:「看起來市場共識認為稅改的影響不會太大,這和我們從客戶那裡得到的反饋一致。」

但 Vamvakidis 進一步指出,市場這一反應和他們的觀點向左,美銀美林外匯團隊認為,美國稅改是一件大事,將在 2018 年初對美元形成支持。

上周末,美國參議院通過共和黨稅改法案,邁出關鍵性一步,但美元卻無動於衷。Vamvakidis 認為,這也意味著目前市場還未對稅改利多進行任何定價。

Vamvakidis 表示,稅改對美元的提振將表現在三個方面:

第一,稅改鼓勵美國企業將海外留存資金轉回國內,其中一些資金將被轉換成美元,用於資本支出;

第二,減稅措施可能將在未來兩年提振美國 GDP 年增長率 0.3 至 0.4 個百分點;

第三,這可能會迫使聯準會以比預期更快地速度提高利率。

Vamvakidis 預計,投資者或將在稅改通過不確定性消除後買入美元。對於具體策略,美銀美林認為,買入美元兌瑞郎是為海外資金回流布局的好方式。

目前已有多家投行看好明年美元走勢。

荷蘭國際銀行認為,美 / 日在 2018 年第一季將出現適度反彈,因 10 年美債收益率將上升。法國巴黎銀行外匯投資北美地區主管 Daniel Katzive 則認為,美元的反彈時點可能會在 2018 年中。

另外,高盛集團(Goldman Sachs)經濟學家 Jan Hatzius 周二 (12 月 5 日) 發布報告稱,美國稅改法案很可能在年底前成為法律,若通過將提振 GDP 增速和通膨,這意味著聯準會或許需要額外升息近兩次。

『新聞來源/華爾街見聞』


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