駿利亨德森評論: 健康護理產業展望 健護產業長期存在豐沛投資機會

市場回顧

全球健康護理類股，主要受到特定公司股價走弱影響生技類股走勢，加上美國總統一份執行命令可能為美國保險市場帶來不確定性，因而導致 10 月份類股股價下跌。儘管如此，健護產業內的創新仍然持續，今年 10 月美國食品藥物管理局 (FDA) 核准了一款療法，其用於治療曾接受被套細胞淋巴瘤治療的成年病患，這也使得 FDA 今年截至 10 月底的新藥核准數來到 35 款，相較 2016 年全年度核准數僅 22 款。

展望與機會

有關健康護理產業未來展望我們相信仍然是正面的，也看到了持續發展未被滿足醫療需求的生物科技公司數目呈現增加。產業的創新加上 FDA 致力於將新療法快速地帶到市場，這有助驅動健護產業成長，例如今年 8 月份 FDA 核准了首款以細胞為基礎的癌症治療 - 嵌合抗原受體 (CAR) T 細胞療法，此療法用於治療罹患嚴重白血病的兒童，其療效前所未有。

產業創新也可能刺激新的併購案。今年夏天一家大型生技公司宣布以約 120 億美元併購另一家生技公司，即是為了獲得 CAR T 細胞療法，我們預期這一併購案中所包括的 CAR T 細胞療法將於近期推出。

腫瘤免疫治療的進展正幫助推升一些製藥公司股價，我們預期未來 6-9 個月有一些以腫瘤免疫治療肺癌的關鍵試驗結果將出爐。腫瘤免疫市場將有達到數百億美元的市場潛力，我們熱切等待這些結果，而這些結果將會使此一潛在市場未來擴大與否更為明確。

市場上也存在一些逆風。哈維與艾瑪颶風於今年夏季末分別侵襲德州與佛羅里達，造成市場對健護服務需求的暫時性中斷，因而可能影響相關公司近期營收；長期而言，我們關注的是上揚的健護成本與保險成本分攤將如何影響保險的使用與驅動市場競爭。儘管存在逆風，但全球人口的老化與健護產業的創新維持在歷史高點，也讓我們在健康護理產業中持續看到豐沛的投資機會。