【西證國際】盤勢分析

◆ 宏觀焦點

美國股市週一個別發展，銀行股和零售股急升但科技股下跌。道瓊斯指數上升 0.2% 至 24,290 點；標準普爾指數下跌 0.1% 至 2,639 點；納斯達克指數下跌 1.1% 至 6,775 點。

油價週一下跌，紐約 1 月期油下跌 1.5% 至每桶 57.47 美元。金價下跌，因美元走強，紐約 2 月期金下跌 0.4% 至每盎司 1,277.7 美元。

香港股市週一上升，內地股市個別發展。內地啤酒行業獲券商看好，啤酒股大幅上升；中遠海控（1919.HK）股價上漲 7.0%，帶動航運股跑贏大市；重型機械股受壓。個股方面， 萬達酒店（169.HK）65.0% 股權轉讓至新控股公司，控股股東不變，股價大漲 10.5%； Fit Hon Teng（6088.HK）昨日起調入港股通名單，股價上升 10.8%。恒生指數上升 0.2% 至 29,138 點，國企指數上升 0.6% 至 11,518 點，香港股市成交金額減少 27.8% 至 1,086 億港元。上證綜合指數下跌 0.2% 至 3,310 點，滬深兩市成交金額增加 3.8% 至 4,026 億元人民幣。

◆ 行業及公司新聞

◇ IGG（799.HK）於昨天回購 466 萬股（現有股本 0.345%），累積尚未註銷股份為 0.727%。

◇ 中國教育集團（839.HK）營辦江西科技學院及廣東白雲學院，並於 2017 年 8 月 14 日取得白雲技師學院的控制權。公司三所學校的在校人數合共達 75,255 人，按年減少 2.6%。2014-2016 年，公司收入分別為 8.2、8.5 及 8.6 億元人民幣；股東應佔溢利分別為 3.1、3.6 及 4.2 億元人民幣。2017 年上半年公司收入同比減少 3.0%，而股東應佔溢利按年倒退 11.2%。此外，白雲技師學院 2016 年收入為 1.8 億元人民幣，股東應佔溢利為 1,436 萬元人民幣，但公司於 2017 年上半年股東應佔溢利同比大增 1.3 倍，因諮詢費開支按年大幅減少。公司今天起至 12 月 8 日招股，預計 12 月 15 日上市，招股價介乎 5.86-7.02 港元，淨集資額約 30.8 億港元（招股價中位數），市值介乎 117-140 億港元，相當於 23.4-28.1 倍 2016 年市盈率（公司預期 2017 年純利或同比減少，明學年在校人數按年微升 1.3%）。基石投資者（包括 IFC、GIC、惠理及景林）將認購 26.6%-31.9% 全球發售股份。基石投資者背景強勁，但估值不算特別吸引，而且三家學院加總在校人數在過去 3 年並沒有太大增長。

◇ 河北建設（1727.HK）為中國第二大非國有建築承包公司，主要為房屋建築和基礎設施建設項目的工程承包提供集成解決方案。2014-2016 年，公司收入分別為 249、272 及 386 億元人民幣；持續經營業務股東應佔溢利分別為 3.6、5.4 及 10.2 億元人民幣。2017 年上半年公司收入同比上升 7.7%，而持續經營業務股東應佔溢利按年增長 48.8%。公司今天起至 12 月 8 日招股，預計 12 月 15 日上市，招股價介乎 4.46-5.36 港元，淨集資額約 20.4 億港元（招股價中位數），總市值介乎 77.3-92.9 億港元，相當於 6.4-7.7 倍 2016 年市盈率。鑒於 2017 年上半年業績強勁，估值不算高。

◇ 遊萊互動（2022.HK）是一家為中國的遊戲開發商提供服務的全球領先網絡遊戲發行商，擁有手機遊戲自主研發能力。2014-2016 年，公司收入分別為 2,278、2,801 及 2,845 萬美元；股東應佔溢利分別為 750、447 及 694 萬美元。2017 年上半年收入同比減少 5.7%，股東應佔溢利按年倒退 7.5%。公司預計 2017 年全年若撇除上市相關開支影響，凈溢利將同比增加。公司今天起至 12 月 8 日招股，預計 12 月 15 日上市，招股價介乎 0.63-0.85 港元，淨集資額約 3.2 億港元（招股價中位數），市值介乎 12.6-17.0 億港元，相當於 25.3-34.2 倍 2016 年市盈率。基石投資者將認購 2.8%-3.7% 全球發售股份。

(以上專欄內容乃筆者個人專業意見，誠供讀者參考；謹提醒讀者金融市場波動難料，務必小心風險)