利差收斂有限 美股前景樂觀

年底銷售旺季開跑，美國零售業繳出亮麗成績，美股也持續衝高表態。但隨著時間愈接近 12 月，升息的預期也影響投資動向，近期美國長短期公債利差出現下降引發市場疑慮，但整體來看，目前利差區間為 0.6%，根據過去 20 年的統計，美股未來一年的上漲機率仍接近 8 成，平均漲幅也有雙位數，顯示美股未來表現仍值得期待。
  
鉅亨基金交易平台指出，今年美股的漲勢出乎市場預期，標普 500 指數今年累積上漲達 16%，也讓諸多外資券商近期陸續調升美股今年收盤價預估。整體來看，全球經濟的復甦，美國景氣的持續擴張，加上企業獲利成長等支撐，讓美股穩步上漲，也引領全球股市維持高點不墜。另一方面，自上週的美國黑色星期五零售銷售業績告捷外，緊接著網路星期一、耶誕節銷售旺季，預期都將為美股帶來激勵。

鉅亨基金交易平台進一步指出，但市場也並非一面倒全是好消息，由於市場預期聯準會將升息，但又不看好未來物價增幅，造成美國長短期公債利差下降，引起部份聯準會委員擔憂，目前美國長短期公債利差為 0.6%，只要依然處於 0.4% 至 1.2% 區間，美股前景依然樂觀。

根據 1987 年以來的統計數據顯示，只要美國 10 年期與 2 年期公債利差介於 0.4%~1.2% 之間，未來一年美股的平均漲幅有 11.8%，上漲機率 78%，顯示美股後市不看淡。 

鉅亨基金交易平台認為，除了基本面持續好轉外，目前市場也在等待稅改的進一步消息，本週將是稅改案能否在年底過關的關鍵。根據早先美國總統川普選前的稅改承諾，減稅後一般企業稅率將調降至 20%，大型企業可望減少 8% 的稅務支出，減少的金額達 748 億美元，至於小企業稅後獲利則將因此上漲 15%，增加 65 億美元的獲利。

其中大型股以工業類股及非必須消費類股在減稅後獲利分別增加 26% 及 16% 名列冠亞軍；至於小型股則包括科技、通訊類股減稅後獲利可分別增加 64% 及 49%，都是減稅後可留意的投資標的。

鉅亨基金交易平台總經理朱挺豪認為，整體來看美國的經濟前景仍然樂觀，但在漲多之際，建議投資人可適度配置有穩定配息的平衡型基金或高股息基金，在面對市場動盪時，分散佈局各類資產，將讓整體投資組合較具下檔保護，有機會幫助投資人達到穩中求勝的目標。