加密貨幣泡沫何時破？這裡有6種比特幣的死法

比特幣和泡沫在今年驚人的漲勢中已經成為許多懷疑論者心目中的同義詞。雖然這個數位貨幣一再藐視空頭的預言，但是這個派對可能會因為牛市過度而大幅下滑。

但是要警惕的是，過去幾年來，許多潛在的滅亡原因早已浮出水面，並且已經證明，迄今為止，它們都無法扼殺比特幣。

被分叉賜死

比特幣的多個分支可能導致世界上最大的數位貨幣因市值而退下王座。

討論到比特幣網路如何升級，開發商間的分歧導致了「分叉」，其中不同版本的貨幣被從原來的分離。過度的碎片化可能證明比特幣存在缺陷，就像在自由銀行時代對美國金融體系所做的一樣。談到加密貨幣時，對沖基金經理人 Mike Novogratz 警告說，「不是所有東西都能贏」，但他還是募集了一個 5 億美元的基金投資這個資產。

第二大數位貨幣乙太幣自比特幣分叉開始以來已經取得了巨大的收益。但即便如此，與比特幣和比特幣現金的激增相比，進步也是相形見絀的。

遭監管機構扼殺

鑑於比特幣作為購買非法物品、資金逃逸和盜取受害者的手段，世界各地的監管機構對資產類別進行監督並不奇怪。因此，對加密貨幣進行徹底打擊的幽靈仍然是一種永遠存在的最後風險。美國證券交易委員會 (SEC) 一直密切關注加密貨幣，並給予指導，指出一些代幣可能是證券，應受到監督。

瑞士銀行集團首席投資官 Mark Haefele 表示，財富管理公司不會將資金投入到比特幣上，因為「只要在美國發生任何一件由比特幣資助的恐怖事件，美國監管機構就會更嚴肅地介入並採取行動。」

聯準會 (Fed) 主席提名人鮑威爾（Jerome Powell）表示，比特幣現在還不夠大，但暗示它可能會阻礙中央銀行「很長期」的傳導機制。

如果加密貨幣獲得足夠的主流使用並對政府收稅能力或貨幣政策效力構成威脅，這就提高了比特幣成為成功的潛在的前景。即便如此，近期有關限制的歷史並不令空頭開心：數位貨幣能夠擺脫 9 月中國當局試圖禁止的企圖。

被駭成碎片

自 2011 年 Mt. Gox 交易所遭駭後，比特幣所有者不得不面臨這種無形資產可能落入駭客手中的可能性。這家總部位於東京的交易所於 2014 年 2 月申請破產，聲稱當時有近 5000 億美元比特幣可能被盜。

除了 Mt. Gox 交易所 2011 年的遭駭和 2014 年的破產外，伴隨而來的是比特幣的大幅下滑，以及 2016 年香港 Bitfinex 交易所失竊數碼貨幣 6500 萬美元。

但本月稍早，另一筆 3100 萬美元的比特幣遭駭卻提供了上揚的動力。在下跌超過 5% 後，比特幣回升並創下新高。

敗給空頭

CME、Cboe 全球市場公司和納斯達克計劃提供比特幣衍生品交易，似乎可望讓此資產類別引入更多的雙向流量。

目前，大多數期權投資者放空加密貨幣價格昂貴且風險很大。在信譽良好、歷史悠久的交易所推出期貨交易情況下，更多的投資者可能會被激勵買進降低價格壓力的部位。

如果清算組織在數字貨幣的大幅波動中承受壓力，那麼引入比特幣期貨最終也可能會對其估值造成不利影響。

盈透證券集團（Interactive Brokers Group Inc.）董事長 Thomas Peterffy 在一封公開信中表示，允許在清算其他衍生品的平台上交易比特幣期貨會增加價格循環週期的風險，從而「動搖清算機構本身」。

如果這種加密貨幣的波動會破壞金融市場的運作，那麼最近任何機構因比特幣交易而獲得的信任度都會消失。

因獲利了結而過世

諸如 Coinbase 這樣的主要交易所在比特幣每日處理流量未能突破 10000 美元，將使得加密貨幣作為投機工具所面臨的可擴展性問題變得非常突出。

《彭博社》宏觀策略師 Mark Cudmore 寫道：「現在很可能出現比特幣修正波，人類心理上大多期望它將收低。」「如果這是一個正常的市場，幾乎肯定會在短期內回跌，因為它已經突破重大關卡。」

當加密貨幣通過重大里程碑時，獲利機會可能會由於流動性不佳而面對大幅下滑和拋售壓力。

因「¯\ _（ツ）_ /¯」而死

比特幣拋物線式下滑的原因是個謎。為什麼我們期望下降的方式有所不同？

加密貨幣促進合法貿易的實際應用似乎受到相對昂貴的交易費用以及採礦相關的高能源成本的阻礙。在這個論點上，諾貝爾經濟學獎獲得者 Joseph Stiglitz 說，比特幣「應該是非法的」，因為它「並無任何有助社會的功能」。

聯準會前主席葛林斯潘（Alan Greenspan）曾表示：「你必須真正發揮自己的想像力來推斷比特幣的內在價值」，他把加密貨幣稱為「泡沫」。

也許它真的可能出現像網路泡沫般的結局 -- 投資人不知道如何評估高漲資產大量消失。