【豐銀投顧】量能萎縮反彈將至 先求斷速再求轉向

筆者在 11/13 週一的撰文之中就有提到:「未來很簡單，就是等成交量來個大萎縮，就是止跌之時，而今天大盤成交量幾乎為近期最低量，與 9/29 日當時台股正受北韓事件困擾時的量能差不多。許多教科書或是市場的解讀都認為，量是越大越好，有量才會有價。但筆者偏偏認為在反彈的過程中，量能是越小越好。理由在於在下跌的過程之中，如果量能會萎縮，就代表賣壓短期已告一個段落，這是在多頭時的常態。但如果是在空頭，當然就是要「一反常態」。在空頭的時候，量能萎縮才是常態，量能突然增加，則往往伴隨著賣壓接踵而至，不可不慎。以今天台股的量能來看，很明顯有賣壓減輕的感覺，雖然尾盤又出現賣壓調節將大盤打至平盤之下，但至少賣壓開始減少，跟筆者早在週一、週二就預計的「10600 點、週四、週五止跌」的看法吻合！從明天開始，筆者認為就會展開反彈的行情。

外資昨天雖然大賣台股 137 億，但大多集中在台積電、鴻海、廣達這三檔股票。其他股票相對穩定許多，那麼外資大舉調節了台積電、鴻海，難道就代表電子股已經結束多頭行情了嗎？筆者倒不這麼認為。理由是鴻海第三季營收比去年差根本就是正常的，因為大家都應該知道 iPhone 8 在本質上根本就是犧牲打，本來大多數的焦點就是擺在 iPhone X。因此鴻海營收的最高峰本來就不會落在第三季，投資人反而不該在此殺低持股。另外，在近期的操作上，也可以先選擇 otc 指數的中小型股票為首選，一方面第四季也有新的主流即將浮現，可加入小老鼠 168-937 參與討論，另一方面目前 otc 指數的走勢也強於加權指數，再依騰落指標來比較，上櫃指數漲、跌家數相比幾乎是一比一，比上市指數的 45:55 的比數相對強且相對好操作。另外新台幣今天只是微貶並未大貶，顯見外資並未離開台股，不必太過擔心。

豐銀投顧 李世新 分析師