蘋果如何朝2兆市值前進? 服務事業體為關鍵動向

蘋果 (US-AAPL) 目前市值 9000 億美元，預計年底將達成 1 兆美元里程碑，研究機構指出，蘋果若想達到兩兆市值，服務事業體占比、提升在中國銷售、美國稅改政策與未來車輛研發，將是關鍵。

分析師認為，能帶領蘋果成為兩兆市值公司的第一關鍵為「服務事業體」，底下包含 Apple Music,、Apple Pay、AppleCare、iTunes、iCloud 與 App Store。服務事業體今年增長率預期為 23%，銷售額為 300 億美元，進一步提升服務事業體的總營業額占比，將有效提升蘋果市值。

CFRA Research 分析師 Angelo Zino 指出，服務事業體的利潤較高，若能持續以 20% 的成長率向上提升，將是最快幫助蘋果增加市值的方式，蘋果在未來兩三年，可能在此事業體有很多作為。

服務事業體目前占蘋果總營業額 13%，Zino 預期在 4 年內，服務事業體營業額可能會提升至 600 億美元，總占比將提升至 20%，變成蘋果旗下第 3 大的營業額來源。大摩的分析師 Katy Huberty 甚至認為，占比可能提升至 30%，如果消費者對於 VR 遊戲和 AR 服務的需求上升。

第二，在中國與亞洲的銷售是重點，因為中國金融市場的動盪，蘋果在 2016 年於中國的銷售下滑 17%，2017 年持續下跌 8%。中國有自有高端手機品牌，價格又較低廉，如 Oppo 與華為，因此中國消費者是否會選擇昂貴的 iPhone 為主要問題。

大摩的 Huberty 則是抱有另外看法，她認為以這一季中國對 iX 的需求，蘋果最大的問題為是否能設計出吸引中國的手機，而不是手機價格。她在報告中指出，中國去年的舊 iPhone 量，提升 56%，代表中國消費者，有很高的換新機意願，此外，在有吸引人的產品前提下，消費者也很有可能從競爭者品牌，更換成蘋果手機，因此大摩認為，2018 年蘋果在中國的手機市場利潤將提升 66%。

若蘋果在中國的手機銷售量能提升 2/3，那將幫助他們增加 300 億美元的營收，蘋果的銷售額約為營收 4 倍，所以市值可以因此增加 1200 億美元。

美國稅改政策將是第三關鍵點，若是稅改順利通過，那蘋果將大幅受惠。蘋果在美國境外有 2523 億美元的現金，稅改政策指示，若企業將境外資金轉回美國，那只需付 10% 的稅，比目前 35% 低上許多。此外，新政策將企業稅減至 20%，也將提升淨利，目前蘋果的企業稅率為 25%。

最後一點為蘋果在未來車輛事業的研發，目前沒人知道蘋果在這一塊的計畫，但車輛產業在未來 20 年將有大幅變化，將朝電動車與自動駕駛發展。蘋果不一定會生產自有品牌的車輛，但分析師預期，蘋果一定會投入軟體設計與服務，幫助自駕駛和無人車的發展。

總結，服務事業體的成長，將大幅幫助蘋果市值，稅改政策也有利於蘋果，此外，亞洲新興市場尚在成長，銷售額預計會增長，AR 和 VR 的研發與需求提升，也是蘋果成長的動力。