【大行報告】德銀：供應短缺周期開始 維持蒙牛及伊利買入評級

德銀研究報告預計，明年開始奶業將進入供應短缺周期，行業競争點將自價格轉為原奶供應，由于蒙牛(02319-HK) 與伊利(600887-CN)與奶農關系較密切，料未來3年可進一步加快提升市占率。即使原奶加價，由過往的周期可見，銷售成本下降及售價上升亦能抵銷相關成本增幅。

該行相信蒙牛與伊利在新一輪供應短缺周期内將獲市場重新估值，維持兩者「買入」評級，蒙牛目标價自23.6元上調至26.8元，伊利目标價則自31.6元人民币上調至35元人民币。

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