美國稅改若過關 這些產業優先受惠...

富蘭克林證券投顧副總經理羅尤美表示，一旦美國總統川普推動的稅改能通過，提供企業匯回海外獲利較優惠的稅率，預估將進一步帶動產業併購動能，中小型生技公司、抗癌藥及孤兒藥研發商可望優先受惠。

羅尤美分析，川普政府於 9 月底公布稅改藍圖，眾議院與參議院預算委員會亦緊接著於 10 月初投票通過各自版本 2018 財年預算決議，為後續稅改政策付諸立法奠下良好基石。

儘管稅改法案協商仍需時日，且最終減稅力度可能不及目前提案，然而，因今年以來市場對川普政策的期待已有所降溫，因此短期內稅改政策持續有進度將有利市場樂觀情緒，中期而言仍須視進度而定。

羅尤美表示，若川普稅改計畫能順利通過，預估將溫和推升經濟及企業獲利增長，其中，稅改計畫可望刺激跨國企業匯回存放在海外的現金，進而帶動買回庫藏股、股利發放及併購等股東友善動作。

根據高盛證券 (9/25) 統計，截至 2016 年底止，S&P 500 企業未被課稅的海外現金規模達 9200 億美元，又以科技產業 6330 億美元以及醫療產業 1510 億美元最鉅，合計占比達 85%。

羅尤美指出，全球醫藥市場成長趨勢其實相當明確，且有持續朝向亞太區域發展的趨勢，過去三年亞太國家在製藥產業的市占率，從 28.4% 提升至 34.5%，占全球市場三分之一；預估未來五年美國醫藥需求仍維持 6%～9% 年複合成長率，新興國家醫藥需求同樣可達 6%～9% 年複合成長率，為醫療保健產業提供強勁的成長動能。

在投資建議上，羅尤美表示，屬性較為積極的投資人可側重於美國生技產業型基金，著眼治療方法持續突破、監管環境友善、生技股評價合理，加以打壓藥價的政治雜音淡化，市場情緒改善有利資金持續回流，尤其年底前醫學會議若能有實驗數據或者藥物審核利多傳出，將能持續推升生技類股漲勢。

惟生技類股畢竟為醫療保健領域其中一項次產業，股價波動程度也相對較高，對於屬性較為穩健的投資人，建議可透過產業多元配置於生技、創新藥品、高階醫材、健康醫美、醫療器材、高齡照護等題材的醫療保健產業基金，透過均衡佈局具實質營收與獲利的醫療次產業，穩健掌握長線醫療需求的成長動能。