【大華銀投信】美國六大行財報梳理

◆ 國際股市

週三美股三大指數收漲，道瓊工業指數上漲 0.7% 最多，一舉站上 23,000 點關口，因 IBM 大漲 8.9% 所帶動，該公司週二盤後公布財報，營收已連續 22 個季度下滑，但預期第四季將翻正；聯準會公布經濟褐皮書，依舊顯示美國勞動市場需求強烈。標普金融、科技、保健三大行業指數領漲大盤，金融漲 0.56% 最多，大型銀行股從近期財報跌勢中反彈。醫療板塊消息方面，醫材公司亞培財報優於預期上漲 1.3%，但醫美大廠愛力根因乾眼症藥物 Restasis 專利提早到期的疑慮而下跌 5.4%。

◆ 每日一圖

截至本週二為止，摩根大通、美國銀行、富國銀行、花旗、高盛和摩根史丹利這美國六大銀行的 2017Q3 財報已悉數公佈完畢，六大行占標普金融指數權重近 40%，也占 MSCI 全球金融指數近 20%，足以做為美國金融業的代表。財報日個股表現跌多漲少，但昨日反彈，美國銀行與摩根史丹利再創 2008 年以來新高，其實六大行營收較去年同期多有成長，僅富國銀行下滑，因此股價表現相對遜色，排除不以放貸為主要業務的高盛和摩根史丹利，傳統銀行業務占比較多的前四大行利息收入較去年同期增加，主要來自過去一年聯準會升息三次帶來的利差擴大，美國銀行利息收入增幅接近兩位數最亮眼，因此財報日投資人在股價上給予正面回饋，然而除了投行相關業務較少的富國銀行未揭露交易收入之外，大多數銀行的交易業務部門收入皆出現明顯下滑，原因在於相對於去年第三季美國總統大選前，今年第三季市場波動率大幅降低，導致缺乏交易機會，不過摩根大通、富國、摩根史丹利的財管或資產管理業務收入紛紛創下歷史新高，也是美國銀行和摩根史丹利財報日股價相對抗跌的原因之一。綜合看來，利息收入增加與財管收入創新高為本次美國金融股財報亮點，對於以傳統存放款業務為主，搭配財管為輔，較少涉及自營交易的美國地區性中小銀行而言，大銀行財報釋放的仍屬正面訊息。

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