港股紅色10月 5G概念當先鋒

【撰文／約瑟夫】

人民銀行將於 2018 年起定向降準 2～6 碼，激勵港股在中秋節前大漲超過 800 點，恆指 10 月 6 日高點 28626 點，更突破 2015 年 4 月陸、港股瘋牛行情高點 28588，創 9 年半新高；未來恆指有機會挑戰 2007 年 10 月歷史新高 31958 點。港股紅色 10 月，大陸 5G 概念扮先鋒。

港股紅色 10 月

大陸 9 月官版製造業 PMI 上升 0.7 至 52.4 點，連續兩個月上升，並創 2012 年 5 月新高，製造業擴張加速；9 月非製造業 PMI 上升 2 點至 55.4，創 2014 年 6 月最高，服務業擴張動力增強。由企業規模觀察，大、中型企業 PMI 為 53.8 和 51.1，比 8 月上升 1.0 和 0.1，均處於擴張區間；小型企業 PMI 為 49.4，雖比 8 月回升 0.3，但持續處於收縮區。大陸為提振小微企業發展，國務院推出定向降準與減稅政策；人民銀行於 2018 年起對聚焦在小微企業、工商個體戶、農戶等業務的金融機構，調降存準率 0.5～1.5％(即 2〜6 碼)。這此次定向降準接近「全面降準」，大型銀行全面涵蓋，中小型銀覆蓋超過 90％，預估釋放流動性約 6000 億人民幣；降準主要為降低環保與去產能對中小企業負面衝擊。大陸在 10 月 18 日將召開的十九大會議前作多政策，穩定投資情緒，定向降準對金融股是利多，有助開啟 A 股 10 月行情；港股提前爆衝，恆指 10 月收盤只要站上 2015 年 4 月大頸線 25133 點，可望挑戰歷史高點 31958 點。

5G 為新明星產業

港股紅色 10 月，大陸 5G 概念可望成為新明星產業。中國信通院最近發布「5G 經濟社會影響白皮書」，到 2030 年 5G 將帶動大陸直接經濟產出 6.3 兆人民幣，經濟增加值 2.9 兆元。9 月 29 日大陸工信部完成 5G 第二階段主要測試，5G 產業鏈最重要基礎設施的光通信領域將成重點產業。另外，其國務院要加快推動升級並在 2020 年啟動 5G 商業應用，預估中移動 (00941.HK)、聯通 (00762.HK)、中國電信 (00728.HK) 三大電訊商將於 2019 年啟動 5G 基礎建設，預計 7 年內總支出將達 1800 億美元，遠高於 2013～2020 年 4G 投資額約 1170 億美元；估計未來 5G 市場規模將超過 1000 億美元，5G 光通信領域網通設備的中興通訊 (00763.HK) 是主要受益者，具領頭羊地位；光纖光纜業者如長飛光纖光纜 (06869.HK)、南方通信 (01617.HK)；射頻天線業者摩比發展 (00947.HK)，微型基地台業者京信通信 (02342.HK) 皆為受惠公司。

中興通訊為領頭羊

中興通訊是大陸網通設備主要供應商，市占規模近次於華為，目前主要目標市場以大陸及新興市場為主，更與三大電信商有長期穩定合作關係。該公司上半年營收年增 13.1％至 540.1 億人民幣，其中運營商網路收入年增 12.6％至 323.5 億元，占營收 59.9％，毛利率上升 0.4％至 39.8％；消費端業務收入上升 24.1％ 至 178.9 億元，占營收 33.1％，毛利率持平在 14.1％；政府企業收入下跌 18.3％至 37.7 億元，毛利率減少 5.3％至 33.2％。上半年整體毛利上升 10.2％至 166.7 億元，毛利率下降 0.8％至 30.9％；淨利年增 29.8％至 22.9 億元，EPS 為 0.55 元人民幣。大陸完成 5G 第二期戶外測試，中興通訊表現排名第二，僅次於華為；大陸 5G 研發領先全球，華為、中興今 6 年月在廣東展開 5G 商用基地台測試，未來在全球 5G 網路系統應用及開發具領先地位。中興為 5G 承載網解決方案主要供應商，2015 年已參與 5G 承載網路標準與規範制定，為港股 5G 概念指標股。

來源：《萬寶週刊》 1250 期

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