林奇芬：市場多變 退休族要做防颱準備

美股走了 9 年多頭，指數頻創歷史新高，美國 10 年公債殖利率 2% 左右，位在歷史低點區。不管是股票還是債券，都處於「貴參參」、高風險狀態。如果你是退休族，此時此刻的心情應該是戒慎恐懼。

雖然多頭樂隊仍在高歌，可是退休族風險承受度低，應該及早做好應付市場波動的準備。以下幾個投資策略，提供給退休族或保守族參考。
債券基金分散持有：許多退休族持有債券型基金，為了領取穩定利息，其中有極大部分持有高收益債券基金。但高收益債券受市場變動影響最大，要注意風險管理。退休族最好分散持有全球型債券、新興市場債券、高收益債券。即使遇到金融危機，因為有多種債券緩衝波動風險，更可以心平氣和地耐心等待市場回復平靜。

做好股債配置：積極型投資人可能手上持有股票型基金，但退休族禁不起本金大幅縮水，此時仍不得不忍痛降低股票型基金比重。一般建議 60 歲退休族的股票比重不宜超過 4 成，70 歲退休族股票比重不宜超過 3 成。現階段市場風險比較高，建議至少降低 1 成以上持股轉為貨幣型基金，採取多保留現金的策略。

平衡型基金、多元資產基金：近年平衡型基金、多元資產配置基金逐漸受到矚目，相關商品數量成長，投資人的選擇增加。這類基金強調股債分散配置，甚至採取更多元化配置，以達到分散投資、降低風險的效果。退休族如果不想傷腦筋調整股債投資比重，平衡型基金也是不錯的選擇。這類基金波動風險比債券基金高一些，比股票基金低一些，可視自己的風險忍受度做比重配置。若全部資產只持有這類產品，現階段也應該降低投資比重，部分轉為貨幣型基金。

類全委基金、組合基金：近年流行的類全委基金，其實就是組合型基金，由基金公司幫投資人同時持有多支基金，達到分散風險、專家彈性管理的效果。基本上這類產品適合長期投資，投資人不用過度擔心市場波動衝擊，不過，仍要觀察類全委基金或組合基金的長期操作績效，若績效穩健，應可因應市場震盪。

目前為止，全球股市仍偏向多頭格局，甚至債券市場修正風險也不高。不過，退休族更需要做好風險管理，在市場相對高點之際檢視資產狀態，逐步提高現金比重。先做好投資的「防颱」準備，才能輕鬆享受退休生活。
本專欄僅代表專家個人觀點

來源：《Money 錢》 2017 年 10 月

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