無畏美元強勢 印度、菲律賓、泰國貨幣及經濟領漲新興市場

菲律賓經濟今年表現佳（圖:AFP）

印度盧比、菲律賓披索及泰銖，3 者有什麼共同點？他們都是亞洲貨幣，更重要的，在今年強勢美元主導下，他們竟然未見重貶，還對美元升值。

《金融時報》報導，在美元指數直線攀高之餘，新興市場貨幣大多出現重貶，周二來到紀錄低點或至少 10 年低點，但菲律賓披索卻罕見屹立不搖，今年以來兌美元上漲 0.9%，可能是今年表現最佳的新興市場貨幣。

其次是泰銖，兌美元漲 0.6%，而印度盧比，今年以來也升值 0.4%。

在油價去年幾近砍半之後，新興市場主要石油輸出國，像是巴西、俄羅斯，都出現預算困難及財務缺口，但印度、菲律賓及泰國，為石油進口國，在能源支出大減之下獲利不少。

Capital Economics 近期報告指出，全球油價近期下跌，對亞洲新興國家具正面幫助，它有助提升經濟成長，並緩解可能隨之出現的通膨壓力，並讓貨幣政策可以維持寬鬆。這讓菲律賓有機會繳出「明星級」的表現。

Capital Economics 預期菲律賓今年經濟成長可達到 6.5%，如果預測正確，這將是亞洲自中國及斯里蘭卡之後，經濟成長率排名第 3 的國家。菲律賓近年國內消費支出上揚，而出口表現強勁，同時，中期來看，受益於更低的勞動成本，在出口導向產業離開中國之際，菲律賓正好順利接棒。

由高盛看來，印度也在上演類似的故事。在 2013 年中，印度還是新興市場最脆弱的經濟體，但在經常帳赤字減少、通膨回落，和政府支出改善之下，印度宏觀經濟更趨穩定。高盛認為，在宏觀失衡獲得修正、全球大宗商品價格回落、新政府努力結構改革，與周期性復甦之下，印度經濟來到甜蜜點。

泰國是東南亞最大的石油進口國，在去年 5 月政治動盪導致軍事政變之後，正好受益油價重挫，政治干擾暫時消失，幫助了全國經濟成長。但 Capital Economics 認為，由於長期的政治鴻溝仍未徹底解決，政治危機仍有再現的風險，如此，經濟表現將令人失望。