【富蘭克林投顧】挖掘亞洲在地商機就靠亞洲小型股

相較川普總統主政下的美國政策改革進展遲滯，包含中國、印度、南韓、巴西、阿根廷等新興國家改革正如火如荼進行，搭配經濟成長與企業獲利動能回升，推動今年以來亞洲股市、新興股市表現亮眼。富蘭克林證券投顧表示，未來一兩年新興市場相對成熟市場的成長動能差距仍有望持續擴大，歷史經驗顯示，新興市場與成熟市場成長動能差距與新興股市相對成熟股市表現強弱勢具高度正相關性，在兩者差距仍將擴大趨勢下，預期新興股市可望持續有優於成熟股市的表現。

◆ 挖掘亞洲新興市場內需商機

富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金經理人伽坦．賽加爾表示，新興市場的長期成功，使得大多數新興國家與企業都已更深入融入至全球經濟中，因此規模最大、最成功的公司往往已離開當地市場，向全球出口或於全球範圍內進行投資。因此，很多這類新興市場股票價格不再主要受到國內因素所推動。此類公司包含科技、汽車產業或與消費者相關公司，大部分營收均已來自成熟經濟體與全球市場，而非其總部所在地的新興市場。相較之下，一般新興市場小型股最初吸引投資人進入新興市場的因素相當直接，即包含國內本地需求、有利的人口結構、地方改革措施，以及創新具區別性的小眾產品，往往是推動其增長主要決定因素。

◆ 尋找遭錯誤定價的投資機會

賽加爾進一步表示，投資新興市場小型股另一項關鍵優勢在於，為數甚多的新興市場小型股很少或甚至完全未獲得分析師所覆蓋研究，指數成分股之外的大量新興市場小型股研究就更為有限，這可為直接研究該些企業的主動型基金經理人帶來機會，找到一檔遭到錯誤定價、相對不知名的指數外的新興市場小型股機會所能創造的價值，遠大於找到獲多位分析師研究推薦的大型公司，印度市場就是最佳釋例，投資人有大量小型企業可供選擇，擁有權通常集中當地投資人手中。

◆ 亞洲小型企業基金五大主題優勢

富蘭克林坦伯頓亞洲小型企業基金在成長動能最為強勁的亞洲新興市場，尋找最為汲取當地資源挹注的亞洲小型企業，透過側重於印度、南韓、中國等幾個政府皆在積極進行改革的亞洲國家的中小型企業，藉由民生消費、宅經濟、美容保健、資訊科技與金融深化五大趨勢主題投資，希冀掌握到新興亞洲經濟體最活躍領域所創造的投資機會。

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