德銀決策樹分析:美國政府關門機率不低 將帶來糟糕的結果

美國政府關門機率上升中(圖:AFP)
美國政府關門機率上升中(圖:AFP)

川普上周「不築牆,就關門」的威脅,快速提高了美國政府關門的機率,相較於高盛給出的 33-50%,《Axios》報導更引用共和黨消息來源,評估關門機率高達 75%。德銀則在最新報告指出,一旦債務上限未獲提升,可能帶來深遠的負面影響。

據《Zero Hedge》報導,德銀認為,提高債務上限失敗,將帶來嚴重後果,即使是存在不高的機率,也會很糟。任何形式的違約,都將對全球金融市場和美國經濟,產生深遠的負面影響。

在川普周二表明,「如果建築邊境牆的代價是讓政府關門,那也在所不惜」。這句話讓美國短期的國債殖利率快速上升,10 月 5 日到期的短債殖利率漲到 1.175%,是 8 月 10 日以來新高。股市暫時未受影響,「恐慌指數」VIX 也沒有太大的波動。

德銀根據目前可能的發展,列出「決策樹」,由此評估,國會無法達成協議,造成最終技術性違約的機率,已接近 33%,「這是一個夠嚇人的高機率,會帶來相當糟的後果」。

德銀分析美政府關門機率(圖表取自 Zero Hedge)
德銀分析美政府關門機率(圖表取自 Zero Hedge)

首先,如果兩黨能達成無附加條件的「乾淨」協議,上調債務上限,自然是最好的結果。但這樣的機率不超過 50%,原因是 5 月時眾議院自由黨團 (HFC) 就已經公開表示,反對單純提高上限。

若以「乾淨」協議為目標,重點就在能爭取到民主黨的支持,其中有 75% 成功的可能性的話,代表整體有 37.5% 的可能性,能完全避開關門危機。但民主黨若堅持不支持,又不願附加條件,那麼已有 12.5% 破局的可能性存在。

另外 50% 的機率,是嘗試在附加條件下,談提高債務上限。在這個前提下, 20% 可能性爭取到民主黨支持,40% 可能性支持到自由黨團支持,意即整體又多出 30% 的機會避免關門。但另一方面,也代表 20% 的最終破局可能性。

考慮到這兩種破局的可能存在,德銀認為,無法達成協議的機率達 32.5%。


延伸閱讀

留言載入中...P