拉升通貨膨脹 徒勞無功 分析師：央行就別再拉升了

根據 CNBC 分析報導，數年來，全球央行無不竭力拉升沉悶的通貨膨脹，却都徒勞無功。有分析師說，央行就別再拉升了。

偏低的通貨膨脹，已成了全球央行的頭痛問題，在其會議記錄中，每多提及。

低通貨膨脹已成了美國聯準會 (Fed) 重返利率正常化的障礙，在 7 月會議的投票中，央行官員決議維持聯邦基金利率目標於 1% 至 1.25% 不變。

7 月會議記錄顯示，有決策官員認為，由於通貨膨脹偏低，升息應謹慎。Fed 的通貨膨脹目標為 2%，而其偏好的指標顯示，目前的通貨膨脹約為 1.5%。

不只美國如此，日本亦大力刺激通貨膨脹，但通貨膨脹依舊聞風不動。

日本央行於 2013 年推出了大規模量化寬鬆計劃，結果只是不再通貨緊縮。甚至在 2016 年 9 月，再推出 "控制殖利率曲線" 政策，全力推升通貨膨脹，結果依舊效果不彰。

日本 7 月核心消費者物價指數年率僅上升 0.5%。這讓人大惑不解，因為日本 4 至 6 月一季的經濟成長年率達 4%。

日本央行的通貨膨脹目標則為 2%。

有分析師說，通貨膨脹持續偏低，顯示全球央行不應再使用通貨膨脹主導貨幣政策。

ING 公司分析師柯奈爾 (Rob Carnell) 近來說，大多地區經濟成長已成為趨勢，失業率已降至充份就業水平，此時就不應再擔憂通貨膨脹。

他並指出，只因通貨膨脹未達 2%，便推升它，其實是錯誤的。量化寬鬆只會扭曲市場。

柯奈爾說，通貨膨脹應只是次要目標，更多注意力應集中在貸款成長率。

取消通貨膨脹目標， 或至少不要以 2% 為目標， 並非全新的觀念。

前 Fed 理事海勒 (Robert Heller) 說，他認為 2% 通貨膨脹目標，並不符合央行的物價穩定的法定目標，這項法定目標應是零通貨膨脹。但他指出要符合零通貨膨脹目標，極為困難。

「如果 Fed 與其他央行說，他們希望通貨膨脹為 2% 或更低，我可以接受。若更接近零，則更好，」他說。

但分析師認為，要取消通貨膨脹目標，短期將不會發生。