新收益來源，印度債券5大優勢搶市

高殖利率、投資等級、匯率走勢、資金買盤強、經濟前景佳

隨著美國接連升息、全球景氣加速復甦，股市來到較高水位，而債券殖利率下滑使得債券產品吸引力不如以往，市場資金轉向新興市場債市尋找新標的，具備高殖利率及成長潛力的印度債券，近期成為境內外基金市場中的新大陸!

印度債券掀認購熱，五大優勢助陣

隨著公債殖利率出現下滑，收益率仍高居 6~7% 的印度債，成為今年可是炙手可熱的認購標的，超額認購倍數高達 3.5 倍。基金投資顧問 ICICI 保誠固定收益部主管 Rahul Goswami 分析，印度債券具備五大優勢，包括債息收益率高、投資等級評等、總經前景佳、內外資買盤強勁以及匯率穩定度高等利多條件，

他指出，印度十年期公債殖利率達 6.45%，並且擁有投資等級信評，相較其他市場較具吸引力，印度實質利率也高達 4.7%、加上通膨率下滑速度優於預期，為央行提供了降息的空間，預料還有一次降息機會；同時外匯存底增長也來到新高，成為印度盧比相對於其他新興貨幣更為穩定的重要關鍵。

印股仍僅中期行情，評價優

另檢視今年以來各新興市場股市表現，印度股市累積漲幅也相對突出，ICICI 保誠股票基金經理人 Rajat Chandak 認為，印度目前僅處於中期行情，說高點言之過早，與金融海嘯之前 2007 年時比較，各項指標均顯示印度股是目前並不貴。

不僅外資積極搶進印度股市，境內參與者也出現升溫，Rajat 預期，當企業獲利從歷史低點復甦，印度股票在未來數年內可提供合理的投資回報。

企業獲利支撐印度股債行情

瀚亞策略印度傘型基金經理人周佑侖指出，國際清算銀行預估 2017~2020 全球市場獲利預期，印度以 17.5% 成長成為全球之冠，有效支撐印度企業股票及債券的價格及收益。中長線看好印度市場投資人，如擔心股市短線高檔，又想尋找較高的收益和成長機會，則可透過印度債券或股債平衡型基金布局。

表、主要國家十年期公債殖利率 (%)