新債王岡拉克：這個指標預示債券殖利率將上漲 成為股市波動催化劑

DoubleLine 基金創辦人、有「新債王」之稱的岡拉克 (Jeffrey Gundlach) 表示，他觀察到銅、黃金價格比升高，通貨膨脹可能性增加，預期債券殖利率將跟著上漲而成為市場波動的催化劑。            

岡拉克以銅 - 黃金比 (copper-gold ratio)，做為 10 年期美債殖利率短期周期的指標，而這項指標周二來到今年和過去 12 個月的高點。

銅有「銅博士」之稱，是通貨膨脹的一個衡量指標，如果銅價和通膨避險商品黃金兩者比例拉高時，債券價格應會更低，而殖利率會拉高。        

也就是當銅 - 黃金比上升時，可能會帶動通貨膨脹，而他所追蹤的債券殖利率將會上漲，並成為股市波動的催化劑。

隨著殖利率上漲，岡拉克認為，波動率將會向上翻一番，帶動股市回跌，債券殖利率將來到 3%，終結股市多頭走勢。          

岡拉克建議，在多頭正旺時，逐步降低資產部位，此將為明智之舉，即使需要 6-9 個月的時間，才見到市場走下坡，也應該逐步減碼。