研華上半年純益創新高 下半年料可優於上半年

工業電腦大廠研華 (2395-TW) 受惠客戶拉貨，第 2 季營收與稅後純益皆創歷史新高，單季每股純益為 2.47 元；上半年稅後純益為 29.28 億元，也創下新高紀錄，每股純益為 4.2 元。展望下半年，7 月營收受到歐美客戶長假影響，預期營收將略微下滑，不過整體下半年表現預期仍可優於上半年，全年毛利率力拚站穩 40%。

研華第 2 季營收為 114 億元，季增 13.99%，年增 6.47%，創下歷史新高；毛利率 38.58%，是 2011 年第 1 季以來、逾 6 年低點。

研華表示，第 2 季受產品組合、匯率以及零組件漲價多重因素干擾，導致毛利率下滑，營業淨利則持穩，營益率 15.37%，較第 1 季 15.02% 略微增加，但低於去年 15.58%。

研華第 2 季業外收益亮眼、達 3.86 億元，其中包含新店廠處分收益 6328 萬元，持股艾訊處分美國公司益網收益 7.65 億元，研華按比例認列有 1.5 至 1.6 億元收益；另外，匯兌收益 4000 至 5000 萬元，稅後純益為 17.23 億元，季增 43%，每股純益為 2.47 元，創下歷史新高。

研華上半年營收為 214.12 億元，年增 3.01%；毛利率 39.47%，較去年同期 40.62% 略為下滑；營益率 15.2%，也低於去年同期的 15.44%，業外雖然匯兌損失 1 億元，但收益仍較去年同期成長，稅後純益為 29.28 億元，年增 4%，每股純益為 4.2 元，也創下同期新高。

研華指出，上半年以大中華、歐洲區表現較好，日本、韓國表現也都不俗，只是營收規模較小，對營運貢獻度不明顯，北美區域表現仍平淡，上半年營收較去年衰退，其中併入的 B+B 雖然營運成長，但研華本身北美營收則下滑，主要原因是客戶是電信設備商，客戶進行整併，導致營收規模減少。

研華強調，2015 年開始看到產業趨勢，並力拚轉型，但發酵時間與速度仍慢，在新客戶效益顯現下，美國市場逐步見到曙光，預期第 4 季可恢復成長，但全年仍估較去年衰退。

研華看好，若以美元營收計算，全年仍可 2 位數成長，毛利率則力拚守住 4 成水準。