【富蘭克林華美投信】漲多震盪難免，伺機尋求低接機會

近期各國央行陸續公布利率會議結果，日本央行 (BOJ) 維持貨幣政策不變，繼續實施量化寬鬆政策，並調高日本經濟成長率預估至 1.8%，但把達到 2% 通膨率目標的時間預測延後至 2019 年 4 月；歐洲央行 (ECB) 利率會議決策結果立場無太大改變，維持當前政策彈性，但保留前瞻指引與購債計畫調整至秋季再決定。後續關注月底 (7/28) 聯準會將舉行的利率決策會議。富蘭克林華美高科技基金經理人郭修伸表示，預估本次聯準會升息機率不高，關注重心在其對資產負債表縮表是否有進一步的闡述。

回歸到台灣本身，台灣近期公布之外貿數據表現亮眼，2017 年上半年出口與進口年增率分別達 12.5%、16.5%。在接單暢旺下，累計上半年外銷訂單總額達 2,236.2 億美元，年增率 11.2%，創歷年同期新高。在外貿數據佳、投資增溫帶動下，經濟增長動能續增強，研調機構陸續上修 2017 年台灣經濟成長率至 2% 以上。郭修伸表示雖然台灣經濟持續獲得上修，但通膨展望溫和，台灣無立即升息必要。在利率維持低檔情況下，仍有助台股資金面寬鬆。

近期市場關注基本面的重心在上市櫃企業財報上，台積電、大立光第 2 季財報略低於市場預期、鴻海符合市場預期，3 大權值股第 2 季季報持平或略低於市場預期，反應出獲利或多或少受到匯損、淡季效應影響，但郭修伸表示在即將邁入電子產業旺季、看好蘋果 iPhone 8 及非蘋陣營行動通訊裝置的推陳出新，可望帶旺下半年科技股業績表現。

依據統計，2017 年配發的 2016 年現金股利將逾 1.27 兆，創下歷史新高。上市櫃公司已陸續進行除權息，配發的現金股利亦陸續入帳，郭修伸表示若這些現金股利能再回流股市，將有助增添台股資金動能。

台股 7 月中旬後持續向上挑戰展現創高企圖，惟權值股出現休息，市場追價謹慎，指數略陷入震盪。展望後勢，指標高檔出現整理訊號，台股漲多難免震盪，但未出現爆量長黑、外資連續性調節、及台幣連續性大幅走貶前，指數的拉回皆以技術性修正看待。在國際股市維持強勢、蘋果 i8 將帶動拉貨潮，對於下半年行情仍可維持審慎樂觀，震盪逢支撐仍可伺機進場布局。最具題材性的蘋果概念股可多加留意。

《本文不代表對任一個股的買賣建議》

本基金之主要投資風險除包含一般股票型基金之投資組合跌價與匯率風險外，與成熟市場相比須承受較高之政治與金融管理風險，而因市值及制度性因素，流動性風險也相對較高，新興市場投資組合波動性普遍高於成熟市場。基金投資均涉及風險且不負任何抵抗投資虧損之擔保。投資風險之詳細資料請參閱基金公開說明書。本基金經金融監督管理委員會核准，惟不表示本基金絕無風險。本證券投資信託事業以往之經理績效不保證本基金之最低投資收益；本證券投資信託事業除盡善良管理人之注意義務外，不負責本基金之盈虧，亦不保證最低之收益。本文提及之經濟走勢預測不必然代表本基金之績效，本文提及之個股僅為舉例用，非為個股之推介，亦非本基金當然持股。本文提及之指數試算結果並非代表特定基金之投資成果，亦不代表對特定基金之買賣建議，基金不同於指數，基金可能會有中途清算或合併等情形，投資人無法直接投資指數。本基金投資風險請詳閱基金公開說明書。富蘭克林華美投信獨立經營管理。